Las acciones de América Móvil (AMX) impasibles ante la ola de compras

[21 jun 2012] Ariadna García Vega, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

La pasada jornada América Móvil (AMX) anunció que después de haber obtenido las autorizaciones necesarias concretó la adquisición del operador estadounidense Simple Mobile, concluyendo de esta forma la última de una ola de compras que hasta el momento no ha repercutido en el precio de su acción, mientras que las recomendaciones de los analistas para la empresa mexicana se mantienen en alto rango.
Además de la operación en los Estados Unidos, la empresa de Carlos Slim había informado de su intención de mejorar su participación en Telekom Austria a 21% desde 5% y de 4,8% (actualmente 8,46%) a 28% en la holandesa KPN, en línea con la estrategia de diversificación geográfica de AMX.

Esta misma semana la agencia de calificación Standard & Poor's dijo al respecto de las compras en el viejo continente que sus calificaciones no se ven afectadas, pero señaló que estas dos transacciones podrían presentar algunos desafíos debido a las diferentes dinámicas de los mercados y la intensa competencia en el maduro y altamente penetrado mercado europeo. No obstante, la compañía solo tendrá una participación minoritaria en ambas empresas, lo que permitirá a AMX aprender el funcionamiento de los mercados de telecomunicaciones en Europa.

De igual manera la calificadora aclaró que tanto la liquidez de la compañía como la disponibilidad de líneas de crédito son suficientes para fondear las transacciones y continuar cumpliendo con sus obligaciones de deuda.

Por su parte, los analistas de Banorte señalaron que la operación de compra de Simple Mobile, tendrá un efecto neutral para AMX, pues ya había sido anunciada con anterioridad y se encuentra reflejada en el precio de la acción. Con esta última adquisición la empresa alcanzará 21,5 millones de suscriptores en los EE.UU.

Adicionalmente América Móvil también está interesada en afianzar su presencia en Latinoamérica, y fue la ganadora de la subasta de espectro que se llevó acabo en Brasil la semana pasada. La empresa de Carlos Slim adquirió 20 Mhz en la banda de 2,5 Ghz, lo que le permitirá proporcionar servicios de tecnología 4G en ese país.

“AMX podría posicionarse en el mediano plazo como el segundo operador en el mercado de Telefonía Móvil (en Brasil), debido a que podría expandir su cobertura de manera más rápida que su competidor inmediato (TIM), el cual solo ganó la mitad del espectro de Amx”, dicen los especialistas de Monex que mantienen una recomendación de compra para la acción.

En este momento AMX ocupa el tercer lugar en el país sudamericano con una participación de mercado de 24,59%, con un total de 62.6 millones de accesos, después de Tim, quien cuenta con 26,8% de participación y 68.5 millones de accesos; y Vivo con el 29,6% del mercado y más de 75.5 millones de accesos.

A nivel mundial, y de acuerdo con la firma UBS, América Móvil es la mayor compañía de telecomunicaciones del mundo por tamaño de infraestructura (tras absorber las operaciones de Telmex y Telmex Internacional), mientras que como operador de telefonía móvil ocupa el quinto lugar y en términos de ventas y EBITDA el noveno.

Tras la ola de compras y la importante recuperación que han tenido las acciones en lo que va de mes de junio (+8,06%), las recomendaciones de los especialistas siguen marcando compra para AMX, considerando los resultados esperados y el potencial rendimiento para la acción al cierre de año.

De acuerdo con Monex los ingresos de AMX deberían crecer cerca de un 9% en 2012, mientras que el EBITDA lo haría en un 6,5%. Por su parte, el precio objetivo se ubica en una media de 29,5 dólares al finalizar diciembre, que comparados con los 25,46 dólares actuales, prometen una ganancia de 16%.

Sugerencia:
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