Las acciones de Deere & Co (DE): una apuesta al crecimiento del sector agropecuario

Deere & Company (DE) es la principal compañía productora de equipamiento para la industria de agro y forestación en el mundo, además de focalizarse en el equipamiento para la construcción, el paisajismo y el cuidado residencial de parques y jardines, entre otros.
Durante los últimos años, se ha beneficiado del fuerte crecimiento del negocio del campo alrededor del planeta, de la mano del aumento que tuvieron los precios de los commodities.
Esto favoreció la inversión en maquinaria de última generación por parte de los productores, ya que suele más rentable hacerlo cuando las cotizaciones de las materias primas son elevadas, porque buscan incrementar el rendimiento y la productividad de los campos.
El crecimiento de la población global que demanda mayor cantidad y calidad de alimentos a partir de la incorporación de países como China e India a los mercados internacionales de comercio es un aliciente para el sostenimiento de altos precios de los commodities en el largo plazo.
Otras cuestiones macroeconómicas como las bajas tasas de interés o la debilidad el dólar estadounidense en los últimos años favorecen, también, a los valores de estas materias primas y, por lo tanto, a la compra de productos que la compañía provee.
Sin embargo, el último año no ha sido de los mejores para esta industria dado que algunos inversores se encuentran preocupados por los efectos que podría generar la crisis de la Eurozona sobre las ganancias de las empresas.
Los precios de muchos productos agropecuarios han mostrado debilidad en períodos de recrudecimiento de esta crisis, dado que estos episodios suelen generar revalorizaciones del dólar y una disminución en el apetito por el riesgo, factores que conspiran contra la cotización de los granos y, por lo tanto, contra las perspectivas del sector.
Si bien la crisis de la Eurozona es una fuerte amenaza contra los precios de los productos agropecuarios, las recientes sequías en zonas de Brasil y la Argentina (por el fenómeno climatológico conocido como “La Niña”) han generado algunos repuntes importantes en los valores a causa de la preocupación sobre la escasez que podría provocarse en caso de que continúe empeorando.
A pesar de la incertidumbre sobre los precios de algunos productos en el corto plazo, los resultados de Deere han sido más que alentadores en el último año, con un aumento del 23% en sus ventas.
El último trimestre no mostró tendencias preocupantes, dado que sus ganancias superaron las expectativas de los analistas, al alcanzar los 1.62 dólares por acción frente a los 1.44 estimados.
Si bien, los precios de los granos pueden afectar sus beneficios, ha sabido sobrellevar exitosamente los diferentes ciclos a lo largo de los años. Durante 2009, por ejemplo, se adaptó a las caídas de ventas generadas por la crisis financiera y obtuvo lucros y flujos de caja positivos.
Sus acciones cotizan a un ratio precio ganancias de menos de 10 veces los resultados estimados en promedio para este año, lo que resulta bastante moderado frente a su trayectoria histórica.
Tenemos un valor estimado de 90 dólares por acción para Deere & Company en comparación con los 82,50 dólares en los que se mueve actualmente y recomendamos la utilización de stop loss por debajo de los 73.