Las acciones de Ecopetrol alcanzan su récord histórico

[02 mar 2012] Adriana Camargo Gantiva, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

Las acciones de la petrolera colombiana alcanzaron esta semana un precio de 5.280 pesos colombianos, lo que implica un incremento del 23,20% en lo que va del año, si se tiene en cuenta que el 2 de enero se encontraban en los 4.285 pesos.
Según los analistas locales, esto se debe, en parte, a la bonanza en los precios de petróleo que han registrado un aumento del 8,17% al pasar de 99,37 dólares por barril a comienzos de 2012 a cerca de 108 dólares por barril de WTI actualmente.
Otros factores que han incidido en el valor de los papeles de Ecopetrol están relacionados con el aumento de sus reservas de crudo, el anuncio de un dividendo superior al esperado por los accionistas y la posibilidad de que los inversores minoritarios reciban el pago en efectivo en una sola cuota y no en tres como se ha realizado tradicionalmente (sería aprobado en la Asamblea de Accionistas, el 22 de marzo).
Esta decisión tiene un impacto positivo para las finanzas de la compañía, debido a que se ahorra costos de transacción al hacer un solo desembolso. Sin embargo, exige una salida de caja importante ya que se realiza en una sola vez.
José Fernando Restrepo, director de Investigaciones de InterBolsa, considera que si este pago es aprobado en la Asamblea, el precio de sus acciones podrían seguir subiendo en los próximos días.
“La gente se volcaría a comprar acciones antes de la fecha límite (hasta 16 días antes al pago del dividendo) lo que podría generar una demanda interesante por la acción, buscando obtener una rentabilidad que se calcula en 5,66% y que resulta atractiva para cualquier inversionista”, afirma.
Otro factor que viene impulsando el precio de sus papeles es, a juicio de Catalina Posada, analista de Global Security, que “el 29 de febrero fue uno de los días en que se presentó mayor valorización y se conoció una información acerca de la recomposición que le dio el Morgan Stanley Capital International (MSCI) a este papel, con lo cual se espera también una demanda de acciones en mercados internacionales, debido a que hay otros fondos que son espejo de este mismo índice”.
En tanto, los analistas de Asesores en Valores, el volumen de negociación que alcanzaron los títulos de Ecopetrol durante esta semana no se veía desde el 8 de octubre de 2008, lo que hace prever una dinámica mucho más fuerte para los próximos meses.
En términos generales, las perspectivas que tienen los analistas colombianos sobre estas acciones siguen siendo positivas, aunque existen algunas preocupaciones sobre el impacto que pueda darse en su precio como resultado de la euforia que se vive actualmente.
Por ejemplo, Posada cree que sus papeles están por encima de su valor fundamental a diciembre de 2012, por lo que no piensa “que se puedan presentar mayores valorizaciones a futuro”.
Frente al pago de los dividendos en forma anticipada, tanto la analista de Global Security como Restrepo consideran que el riesgo es que muchos inversores puedan salir a vender las acciones luego de obtener la rentabilidad esperada, lo que podría presionar una reducción en su precio durante los meses posteriores.
No obstante, director de Investigaciones de InterBolsa dice que las proyecciones de exploración de campos maduros, sumadas a las expectativas de que la petrolera continúe mostrando resultados positivos serán factores definitivos para seguir manteniendo la atención de los inversores sobre estos títulos.
Sin embargo, Posada advierte que no se deben esperar resultados inmediatos sobre el precio de estas acciones, ya que pueden pasar entre seis meses y un año antes de encontrarse hallazgos en cada exploración prevista.
El presidente de la petrolera, Javier Genaro Gutiérrez, se reunió ayer con empresarios de la construcción en la Cámara Colombiana de la Infraestructura para hablar de las proyecciones que tiene la compañía para incrementar la producción de crudo.
Durante el evento, ratificó que se están adelantando gestiones para lograr que la compañía ingrese al ranking de las treinta empresas del sector más poderosas del mundo. Para lograrlo, tiene previsto para este año la perforación de 42 nuevos pozos en el territorio nacional y el exterior, de los cuales hay uno en la costa Caribe que inicia los trabajos en los próximos dos meses, en conjunto con Equion y Petrobras.
Lo cierto es que para los accionistas que compraron en 2007 a un precio de 1.400 pesos, la valorización ha sido del 277% y para los que las adquirieron el año pasado a 3.700 pesos ha sido del 42,70%. Hoy en día, la marca Ecopetrol está valorada en 3.596 millones de dólares por la firma Interbrand, especializada en estos estudios.

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