Las acciones de Grupo Financiero Galicia oscilan entre sus buenos resultados y el estrés financiero
[14 nov 2011] Sala de Inversión América SUSCRIBIRSE
Una vez más, el Grupo Financiero Galicia (GGAL) batió las expectativas de los analistas en su presentación de estados contables del tercer trimestre. Así, el banco se perfila como uno de los jugadores más importantes del rubro en la Argentina.
Sin embargo, la felicidad por sus resultados no fue completa debido al creciente estrés que está atravesando el sistema financiero local tras intensificarse la dolarización de los portafolios, lo que tiene en vilo a las autoridades locales.
Las mayores restricciones para el acceso al mercado cambiario en la Argentina exacerbaron el ánimo de los depositantes y ahorristas e intensificaron la salida de depósitos en dólares y en pesos argentinos de los bancos del país.
De esta forma, las entidades financieras se vieron forzadas a elevar sus tasas de interés a niveles que no se habían verificado desde la crisis económica de 2008, lo que podría impactar en sus resultados futuros.
En concreto, la tasa de interés para depósitos mayoristas a 30 días trepó por encima del 20%, lo que rápidamente se trasladó a los costos de los préstamos que los bancos otorgan a los clientes. Eso está debilitando la demanda de créditos por parte de individuos y empresas en un contexto de mayor incertidumbre económica.
Las próximas semanas serán determinantes para saber la verdadera magnitud que tendrán los efectos negativos que las actuales circunstancias están teniendo entre los bancos argentinos
En lo que respecta a los resultados del Grupo Financiero Galicia del tercer trimestre, llegaron a niveles de 275,2 millones de pesos argentinos, equivalentes a 0,22 por acción o 2,22 dólares por ADR. Esto superó las expectativas de 245 millones que esperaban, en promedio, los analistas.
De esta manera, la entidad se mantiene en el liderazgo del ranking dentro del sector bancario argentino. De hecho, su participación total en los préstamos al sector privado llegó al 8,58% mientras que la de depósitos se ubicó en el 8,62% del total.
El resultado neto del Grupo Financiero Galicia para el trimestre representó, en forma anualizada, un retorno sobre los activos promedio del 2,90% y sobre el patrimonio neto promedio del 35,60%.
En tanto, la entidad financiera mostró ganancias por 751,7 millones de pesos, equivalentes a 0,606 por acción en los primeros nueve meses del año y su forward precio/ganancias (P/E) se ubica en 5x.
Con estos resultados, Grupo Financiero Galicia se convierte en la entidad bancaria más atractiva para incorporar a los portafolios en el país, aunque la creciente incertidumbre sobre el sistema financiero argentino como consecuencia de una fuga de capitales acelerada puede generar la implosión del actual modelo económico.
Por eso, hay que seguir de cerca la situación y aprovechar las oportunidades que se puedan dar sobre las acciones locales en las próximas semanas, ya que podrían generar una rentabilidad en el corto plazo si las próximas medidas a aplicar llevan a recuperar la confianza.
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