Las acciones de MasterCard (MA) se mantienen firmes gracias a sus buenos resultados

MasterCard (MA) administra una amplia red de medios de pago mediante tarjetas de crédito y débito con fuerte presencia alrededor del mundo, especialmente, en mercados emergentes. Su negocio consiste en actuar como intermediario y procesar los pagos, autorizaciones y cuestiones similares en las transacciones que se realizan con sus plásticos.
Los aspectos relacionados a la financiación de estas operaciones, al igual que su riesgo crediticio, son cuestiones de las que se ocupan los bancos, por lo que sólo actúa como intermediario entre las entidades, comercios y consumidores, pero no realiza préstamos ni asume responsabilidad por su solvencia.
El efecto red es un factor competitivo de gran importancia en la industria donde opera. Esto es la dinámica que se da en determinados negocios en los que el valor de este servicio se incrementa a medida que crece la cantidad de usuarios de un servicio, lo que tiende a atraer nuevos usuarios que incrementan nuevamente su valor.
Así, se genera un círculo virtuoso que favorece a las compañías que logran posicionarse como líderes de la industria y esta ventaja tiende a mantener e incrementar su posición de liderazgo.
En este sentido, la empresa cuenta con un importante valor agregado en lo que respecta a la presencia de su marca y el reconocimiento de los clientes. Sus estrategias de marketing con algunas campañas muy reconocidas como la que utiliza la frase “no tiene precio” han logrado generar un reconocimiento que la posiciona como una de las principales firmas del sector a escala global. Según la consultora Nilson Report, MasterCard cuenta con cerca de un 31% del mercado de tarjetas de crédito mundial, detrás de la líder del mercado Visa (V).
A pesar de las dudas sobre la evolución de la economía mundial, superó con creces las expectativas de los analistas el 3 de agosto cuando reportó sus ganancias. Sus ventas crecieron en un 22,10% en el segundo trimestre frente al mismo período del año anterior, mientras que sus beneficios se incrementaron en un 33%. El reporte fue bien recibido por parte de los inversores y el precio de sus acciones mostró un extraordinario incremento del 13% tras el anuncio de la noticia.
La compañía se beneficia fuertemente de tendencias seculares como el crecimiento en la utilización de medios alternativos de pago, a medida que los consumidores se adaptan a otros métodos más convenientes que el efectivo o los cheques para realizar sus transacciones.
Esto le brinda grandes oportunidades de crecimiento, especialmente en mercados emergentes en los cuales crece con fuerza la tasa de consumo a medida que grandes masas de la población comienzan a acceder a mejores condiciones económicas.
Estos se encuentran dando los primeros pasos hacia métodos de pago más eficientes y representan una fuente de grandes oportunidades para empresas como MasterCard y sus competidores.
Obviamente, eso no se encuentra exento de riesgos, ya que no sólo la industria puede ser muy competitiva y dinámica sino que, además, las cuestiones regulatorias son uno de los principales riesgos que enfrentan las firmas del sector.
Las autoridades regulatorias en todo el mundo monitorean permanentemente la situación de la industria y siempre existe el riesgo de límites a las tarifas que cobran para objetivo de reducir sus costos de estas transacciones y beneficiar a los consumidores.
Si bien el riesgo de problemas regulatorios y legales es considerable, su balance se muestra sólido como para asumir las erogaciones que puedan ser necesarias en un futuro, lo cual ayuda a contener estos riesgos.
Sus papeles cotizan a un ratio precio / ganancias cercano a 16 veces los resultados esperados para el próximo año, lo cual parece moderado para una compañía con atractivas posibilidades de crecimiento. Tenemos un valor estimado de 375 dólares por acción y recomendamos la utilización de stop loss por debajo de los 290.