Sala de Inversión América Latina
Social Icons

Las acciones de la mexicana Femsa (FMX) comienzan a despegar

[29 mar 2010] Gabriela Cabrera, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

Las acciones de la mexicana Fomento Económico Mexicano (FMX) empiezan a despegar, luego del anuncio de la transacción con Heineken y el buen desempeño de sus mercados de bebidas no carbonatadas en Sudamérica.
En enero pasado, Femsa anunció una transacción con Heineken, donde la cervecera holandesa asume el 100% de las acciones de Femsa Cerveza y, ésta a su vez, el 20% de Heineken. Esto significa que Femsa recibirá alrededor de 43 millones de acciones de Heineken Holding y 72 millones de títulos de Heineken. La venta de Femsa Cerveza fue equivalente a un monto de 7.347 millones de dólares.
Aunque al principio, el mercado castigó el valor de las acciones de Femsa porque el monto estuvo por debajo de lo esperado, actualmente la acción está tomando un rumbo ascendente.
“Previo al anuncio, la acción de Femsa estaba en 57,30 pesos por título y llegó a subir a 63,70 pesos, pero en febrero regresó a 53,87 pesos, y a partir de ahí ha mostrado dinamismo. Actualmente, la acción sigue teniendo un movimiento ascendente”, señala Alejandro Ascencio, analista corporativo de Bursamétrica.
El próximo 14 de abril, la compañía mexicana celebrará una reunión de accionistas donde se discutirán y aprobarán cambios derivados de la transacción con Heineken, como aquellos que den mayor flexibilidad operativa y financiera a la transacción, así como también, explorar oportunidades para sus divisiones Coca-Cola Femsa y Oxxo.
“Esto significa meter a Femsa en la estructura de negocios de Heineken y viceversa, y explorar oportunidades de negocios”, añade.
Por ejemplo, Heineken registra una baja rentabilidad de negocios (la relación de utilidad neta a capital contable), que se puede derivar de mercados que están siendo golpeados por la fuerte competencia a nivel internacional, y en ese entorno, consideran a México como un nicho de negocio.
Por su parte, Gerardo Copca, analista de MetAnálisis, asegura que las acciones de Femsa tienen potencial de crecimiento a mediano y largo plazo, aunque persista incertidumbre sobre la operación con Heineken.
El analista destacó las otras divisiones de la empresa, la comercial y la de bebidas, como áreas de negocios rentables y con expansión exitosa.
La cadena de tiendas de conveniencia Oxxo registra un crecimiento interesante en México y tiene probabilidades de expandirse en Latinoamérica; mientras que Coca-Cola Femsa (KOF) tiene buenas probabilidades de crecimiento, con su fuerte liquidez algunos piensan que pronto va a adquirir otra embotelladora en México o en el extranjero.
“En adelante, veremos a la división cerveza de Femsa integrada en Heineken, y la perpectiva es buena”, agrega Copca.
Entre las fortalezas de la empresa que apoyarían el desempeño de la acción este año se encuentran: el desempeño exitoso que registra la división bebidas de Femsa en Sudamérica. Jugos del Valle, la recuente adquisición de Femsa, no tiene línea de competencia en Brasil.
“Todos estos valores van a ser reconocidos por el mercado”, apuntó Alejandro Ascencio, analista de Bursamétrica.
Mientras que entre las debilidades se encuentran: los aumentos en el precio de sus productos de acuerdo a la inflación y por nuevos impuestos que genere débil demanda. El intercambio accionario de la división cerveza bajará el ingreso de la empresa, aunque registrará ingresos extraordinarios derivados de la transacción con Heineken. El sobreprecio en productos en Oxxo vs tiendas tradicionales que puede afectar sus ventas, añade.
El múltiplo precio útilidad histórico 2005-2009 es de 10,2 veces y el actual es 12,8, lo que significa que el mercado reconoce precios más altos por la acción de Femsa.
Así, los analistas recomiendan operar con las acciones de Femsa por el potencial de sus negocios a mediano y largo plazo. El precio objetivo para el cierre de este año está en 75 pesos, lo que implica un crecimiento de 29% respecto a su precio actual. Los ADR´s de Femsa (FMX) cotizan en 47,16 dólares a la venta en el NYSE.


Sugerencia:
Para hacer trading con las acciones y CFD de Femsa en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (FMX:xnys)

Descargar aquí la plataforma SaxoTrader para ejecutar ideas de trading.

http://latin.saxobank.com

Aviso legal: El contenido de este artículo está protegido por copyright, y no puede ser usado ni redistribuido sin previo consentimiento escrito. Para solicitarlo, envíe un correo electrónico a info@saladeinversion.com.

Advertisement
Vote el contenido
 
COMPARTA SU OPINIÓN
Quizás también te interese
X