Hace unos días algunas empresas mexicanas comenzaron a publicar sus resultados correspondientes al cuarto trimestre del 2011, para los cuales los analistas esperan avances importantes en términos de ventas y EBITDA, aunque la utilidad neta podría estar afectada por el fuerte movimiento que registró el tipo de cambio (USDMXN) en los últimos meses del año. La variación del peso mexicano tendría también un efecto importante en la estructura operativa, dependiendo de la exposición de las empresas a los mercados externos, así como por el origen de sus insumos.
“Consideramos que va a ser un trimestre de reportes sólidos para las compañías mexicanas, incluso secuencialmente más fuertes. Conforme a nuestros estimados, los ingresos consolidados y el EBITDA van a incrementar 16,9% y 11,9% año a año, respectivamente”, prevén los analistas de Actinver.
Si bien los resultados del Indicador global de la actividad económica (IGAE) de octubre y noviembre, podrían señalar una desaceleración de la actividad económica durante el cuarto trimestre, las empresas mexicanas habrían logrado sortear favorablemente un entorno de menor crecimiento.
Desde un punto de vista sectorial, el sector bebidas (KOF, FMX) obtuvo sólidos resultados que fueron impulsados por la recientes fusiones y adquisiciones.
En el sector aeroportuario las últimas cifras de tráfico de pasajeros son positivas para los tres grupos bajo cobertura: Grupo Aeroportuario del Pacífico (PAC), Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMAB) y Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR), siendo este último el que muestra mejores resultados y el preferido por los analistas.
En el caso de la vivienda, el negocio fue limitado por un complejo entorno económico que incluyó menor apoyo por parte de algunas instituciones financieras al sector, menores adquisiciones en los sectores de vivienda media y residencial y una menor construcción en el segmento de interés social, lo que se vio reflejado en los resultados de las empresas.
En el caso específico de Homex (HMX), los analistas de Barclays Capital anticipan que las ventas del cuarto trimestre del 2011 mejoraron un 7,9% contra el mismo periodo del año anterior, mientras que el EBITDA lo hizo en un 17,4% y la utilidad neta fue de 492 millones de pesos. En caso de que las buenas expectativas sean confirmadas, es probable ver una extensión del rally alcista que la acción inició hace ya varias semanas.
Para aquellos interesados en el sector de la construcción y en especial en Cemex (CX), la cementera que presentó resultados esta mañana obtuvo ingresos consolidados de 3.706 millones de dólares, un 6% superiores a los del periodo comparativo de 2010 y por encima que los previstos por los analistas de Banorte que anticipaban ingresos por 3.560 millones de dólares. El reporte que se vio impulsado por unas mejores condiciones climatológicas en los principales mercados en los que opera, la recuperación en la demanda de cemento, reducción en costos financieros, así como los ingresos que recibió por la planta de Venezuela, podría posibilitar que la acción continúe subiendo.
En el caso de ICA hemos visto una mejora en sus márgenes en los últimos trimestres, sin embargo, el alto nivel de deuda se convirtió en un lastre para la empresa. En caso de lograr la reducción de su deuda que espera el mercado en el cuarto trimestre, cabría esperar que la acción mantuviese su tendencia positiva, apoyada a su vez por la entrega de varias obras este año, con lo que la compañía espera recibir importantes recursos.
“En general podemos decir que los resultados operativos serán positivos, la sorpresa vendrá del lado de la utilidad neta, que ahora resulta difícil de predecir debido un tipo de cambio muy alto durante el trimestre. Quizá muchas empresas hayan tomado coberturas anticipándose a los movimientos del peso y el cambio no sea tan dramático”, señala Gerardo Copca, especialista de MetAnálisis.
En el sector Telecomunicaciones y Medios, de acuerdo con la casa de bolsa GBM, Televisa (TV) y América Móvil (AMX) podrían encabezar las ganancias trimestrales. Un dólar sólido ayudará a la división de Univisión de TV y, en el caso de AMX, la empresa deberá mostrar un trimestre muy positivo comparado con el resto del año ante un aumento en la estacionalidad de sus suscriptores de pospago, resultado de mayores ventas de teléfonos inteligentes en el trimestre.
De cumplirse las expectativas, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa de México podría recibir un impulso y mejorar su rendimiento, que en el primer mes del año alcanzó un 0,93% (8,24% en términos de dólares estadounidenses) y así cumplir previsiones para cierre de 2012 que marcamos en 42.390 unidades.
“El 85,7% de las veces que el IPC ha presentado un rendimiento positivo en el mes de enero, concluye el año en positivo. En esta ocasión, el principal indicador concluyó con una ganancia del 0,9%, el mejor rendimiento registrado desde el año 2007”, señalan los analistas de Monex.
Sin embargo, y aunque la aversión al riesgo parece haber disminuido, el comportamiento de la Bolsa de México continuará estrechamente ligado a las noticias del exterior, aun con los buenos resultados por parte de las empresas mexicanas.
Tras superar este miércoles los 37.700 puntos, con un cierre en 37.709, el IPC podría dirigirse a la zona de 38.150-38.300.
Una vez finalizada la época de reportes del cuarto trimestre estaremos en posición de poder seleccionar a las acciones mexicanas con mejores expectativas para el 2012, entre las cuales se encuentran de momento, América Móvil (AMX), Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR), Fomento Económico Mexicano (FMX) y Empresas ICA (ICA).
Sugerencias:
• Para operar con el ETF y CFD del Ishares MSCI Mexico Index Fund en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (EWW:arcx)
• Para operar con acciones o CFD de América Móvil S.A. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (AMX: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Televisa S.A en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (TV: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Empresas ICA, Sociedad Controladora S.A. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (ICA:xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Desarrolladora Homex S.A. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (HXM: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Cemex S.A.B. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (CX: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Aeroportuario del Pacífico S.A.B. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (PAC: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Aeroportuario del Centro Norte S.A.B. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (OMAB: xnas)
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Aeroportuario del Sureste S.A. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (ASR: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Coca-Cola FEMSA S.A. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (KOF: xnys)
Descargar aquí la versión de la plataforma SaxoTrader para ejecutar estas ideas
http://latin.saxobank.com
