Las ganancias de Grupo Financiero Galicia crecieron en línea con lo esperado

Las ganancias de Grupo Financiero Galicia (GGAL) crecieron el 436% a 248,60 millones de pesos argentinos o 0,20 por acción en el segundo trimestre frente al mismo período de 2010, mientras que frente a los primeros tres meses del año el incremento fue del 9%.
De esta forma, su margen neto creció 9,8 puntos porcentuales (pp) en términos interanuales, en tanto que de un trimestre a otro el margen disminuyó 0,4 pp. Sus beneficios superaron las expectativas del mercado, que se ubicaban en los 230 millones de pesos (según un sondeo de Reuters).
Sus resultados derivan de la ganancia proveniente de las participaciones de Banco de Galicia y Bs. As. (234,9 millones de pesos) y en Sudamérica Holding (15,3 millones), y al ajuste por impuesto diferido por 5,9 millones, parcialmente disminuidas por gastos de administración y costos financieros por 7,4 millones.
Banco de Galicia registró una utilidad de 247,7 millones de pesos en el segundo trimestre frente a los 72,8 millones del mismo período de 2010. Sus ingresos financieros crecieron el 72% (interanual) y 14% (trimestral) y alcanzaron los 1.381,2 millones.
El aumento se explica por mayores ingresos por intereses por documentos, por adelantos, por préstamos de tarjetas de crédito, por otros créditos y por ganancia de títulos públicos en cartera durante el trimestre en cuestión.
Sus egresos financieros alcanzaron los 522,4 millones de pesos, y aumentaron en forma interanual un 66% y un 18% en forma secuencial. Esto se debió a mayores intereses pagados por depósitos en plazos fijos y por otras obligaciones por intermediación financiera. Así, el margen neto de intermediación financiera creció 76% interanual y 12% secuencial a 858,8 millones.
Los cargos por incobrabilidad se incrementaron el 67% frente al mismo período de 2010 y 10% contra el primer trimestre, mientras que los ingresos por servicios netos (lo hicieron un 39% y un 7% respectivamente. Así, su margen bruto cayó 1 punto porcentual en forma interanual y 1,4 puntos porcentuales (pp).
Sus gastos administrativos alcanzaron los 1.015,2 millones de pesos, lo que implica un crecimiento del 61% frente al mismo período de 2010 y y 12% secuencial. Esto se debe a los mayores gastos en personal y a otros.
Así, su resultado operativo fue de 237,6 millones de pesos en el segundo trimestre, lo que implica un aumento del 44% interanual, aunque respecto al trimestre anterior se mantuvo estable.
En definitiva, mostró buenos resultados por encima de lo esperado por el mercado. El banco continúa teniendo una buena solidez y mantiene un ROE por encima del 35%. Su Priceto-Earning (PE) actual es de 9,6 veces ganancias trailing, y es el más elevado en comparación al resto de las entidades financieras argentinas, salvo el del Banco Hipotecario.