Este lunes, las acciones de YPF (YPF) destacaron entre los papeles que más bajaron en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires: perdieron casi un 4%. Ese mismo día, el gobierno nacional había denunciado a cinco petroleras argentinas por presunto abuso de posición dominante y cartelización para comercializar gasoil a granel en el mercado interno. Las empresas involucradas fueron YPF, Shell, Esso, Petrobras Argentina (PZE) y Oil.
Según la denuncia presentada por el Ejecutivo ante la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), esas compañías les venden gasoil a los transportistas de carga y pasajeros hasta un 20% más caro que el precio minorista. Para el Gobierno, eso habría reportado beneficios anuales para las empresas por 3.500 millones de pesos argentinos. La denuncia tuvo su origen en un reclamo de ocho cámaras transportistas de carga y pasajeros. El Ejecutivo pidió que se investigue con profundidad la supuesta sobrecarga en los precios.
Sin embargo, al otro día, las acciones vinculadas al petróleo fueron las que más subieron en la Bolsa argentina: en promedio, se elevaron un 3,4%, impulsadas por la subida de precio del commodity y dejando al margen la denuncia oficial del Gobierno. En esa jornada, la mejor performance pasó por los papeles de Petrobras Argentina, que se incrementaron un 6,8%, y los de YPF, que se recuperaron un 4,6%.
Consultado por Sala de Inversión América, el analista Guido Bizzozero, de la Sociedad de Bolsa Allaria Ledesma, explica que “el mercado no tuvo mucha reacción a la denuncia: los movimientos de Petrobras e YPF no fueron relacionados con esa medida, y luego rebotaron en sintonía con el mercado”. Desde la Sociedad de Bolsa Bull Market Brokers, el analista Ezequiel Estrada coincide con Bizzozero: “nadie le hizo caso a este anuncio, las acciones no cayeron. Es más, las de YPF están con tendencia alcista y el ADR se encuentra testeando los 39 dólares”.
Lo cierto es que ayer, empresarios petroleros y funcionarios del Gobierno Nacional mantuvieron una reunión. Y tanto YPF como Shell negaron tajantemente la acusación oficial. La primera de estas empresas informó que sus “precios de venta al transporte, en promedio nacional, se encuentran en línea con el fijado por el Estado para el gasoil subsidiado al transporte público de pasajeros. Este precio se determina sobre la base del valor promedio de estaciones de servicio de las principales abastecedoras de combustible a nivel país”. Shell, por su parte, también rechazó la denuncia, y negó estar aplicando precios diferenciales. La diferencia, en todo caso, no superaría el 1%”, dijo la compañía.
La denuncia llega a un sector con buenas perspectivas
Para Guido Bizzozero, el experto de Allaria Ledesma, la denuncia del lunes “suena más a una negociación que a una investigación”. El responsable del área de Research de Puente, Leonardo Bazzi, apunta que “es muy importante ver qué puede resultar de las investigaciones del Gobierno y de la presentación de pruebas que harán las empresas petroleras”. El Ejecutivo interviene con su denuncia porque subsidia el transporte público y porque el área está regulada.
Según Bazzi, “si se va a una instancia de negociación entre los transportistas y las petroleras, ahí podría verse afectado el negocio de las compañías de petróleo”. YPF controla el 65% del mercado de combustible para el transporte de corta distancia, y Shell el 20%. Entre Petrobras y Oil, controlan el 6%. Pero todo dependerá del arreglo final: “si el arreglo llegara a ser a precio fijo, las más perjudicadas serían las empresas que controlan las partes más pequeñas del mercado”, dispara el experto. Bizzozero agrega que “YPF es la que más mercado tiene, con lo cual es la principal involucrada”. Pero habrá que esperar y ver cómo evoluciona esta denuncia.
Por lo pronto, ayer mismo, las petroleras argentinas tuvieron un buen desempeño en la Bolsa de Buenos Aires: subieron, en promedio, un 2,6%. “YPF continuó subiendo (+3,8%), y la siguió Petrobras Argentina (+2,6%). Tenaris (TS) y Petrobras (PBRa) ganaron 2,2% y 1,9%, respectivamente”, consigna la firma Research for Traders (RFT) en su informe del mercado argentino del día de hoy.
En Puente creen que el sector petrolero tiene buenas perspectivas en general, por el aumento de precio que viene mostrando el commodity, pero también por las inversiones que están realizando las empresas. Y en Bull Market Brokers incluyen a YPF en la cartera teórica del mes de enero “porque es una buena empresa, con buenos ratios y con muy buenas perspectivas, además de los dividendos que paga”, explica el analista Ezequiel Estrada. Y agrega: “si el ADR logra quebrar la banda de los 37-40 dólares, el papel que cotiza en Wall Street podría llegar a los 43 dólares”.
Por otra parte, un informe publicado por la firma Research for Traders sentencia que “al igual que la mayoría de los papeles locales, Petrobras Argentina también logró quebrar este año el canal bajista de fondo que se venía manifestando desde comienzos del año pasado”. La línea de precios –continúa el informe- se ubica por encima de los promedios móviles de corto y mediano plazo, aunque ligeramente por debajo de la media de 200 ruedas. Y el indicador RSI se encuentra en una zona elevada. “Si Petrobras Argentina quiebra la media de 200 ruedas, los próximos objetivos al alza se ubican en los 7,30, 7,80 y 8,50 pesos argentinos. De lo contrario, si la acción cae de los valores actuales, la misma podría utilizar la resistencia del canal bajista de fondo (ubicada en los 6,20 pesos, aproximadamente) como soporte para luego seguir subiendo”, aseguran los analistas de RFT.
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