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Telecom Argentina paga dividendos pese a la presión oficial

[30 abr 2012] Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

Telecom Argentina paga dividendos pese a presión oficialEn un contexto donde las compañías privadas que cotizan en la Argentina sufren presiones para evitar el pago de dividendos, Telecom Argentina (TEO) sorprendió el viernes con el anuncio de una distribución de dinero en efectivo.
Esta limitación la había impuesto el gobierno de Cristina Kirchner primero para los bancos, luego a las petroleras y siderúrgicas y, finalmente a todas aquellas compañías donde el Estado tenía participación accionaria. Era una clara señal de que se buscaba frenar una salida de dólares que pudieron poner mayor presión al ya debilitado mercado cambiario en el país.
En ese contexto incierto, tuvo lugar la asamblea anual de accionistas de Telecom donde la resolución en torno a la aplicación de resultados no asignados por 3.481 millones de pesos argentinos (782 millones de dólares) era el principal punto a considerar.
Con la presencia del representante del Estado, se decidió imputar 2.553 millones de pesos (573 millones de dólares) para una reserva para futuras inversiones y 807,10 millones (181 millones de dólares) para la distribución de un dividendo en efectivo. De esta manera, lo que se pondrá a disposición de los accionistas el 10 de mayo próximo, implicará 0,82 pesos por papel de la empresa en Buenos Aires.
La noticia fue auspiciosa entre los inversores y motivó una recuperación parcial en cotización después de una semana con fuerte sesgo bajista, tras la expropiación de YPF, cuyos capitales mayoritarios eran españoles.
Luego del anuncio de la estatización de la petrolera, los mercados temieron por nuevas acciones que avancen en ese sentido con otras empresas y Telecom, cuyo control accionario depende de Telefónica de España, ha sido una de las más castigadas por las ventas de activos argentinos.
Las perspectivas para las acciones del país no son del todo favorables por la fuerte inestabilidad jurídica que se ha desatado tras el efecto político negativo que emergió con el avance de la actual administración sobre el sector privado, como ya se anticipado en la nota Las acciones de la Argentina seguirán sufriendo la presión de la intervención estatal.
Si bien los analistas consideran que los papeles locales se encuentran muy subvaluado y con un claro retraso respecto a sus pares de la región como Brasil, Chile y México, todos coinciden que la corrección podría aún más profundizarse por el elevado nivel de incertidumbre vigente.
Con un ratio precio/ganancias de 5,4 veces y un rendimiento por dividendos que supera el 5%, las acciones de Telecom Argentina se presentan como una alternativa de confirmarse un cambio de expectativas en el corto plazo sobre el país que permita que el mercado recupere, al menos, parte del terreno perdido.
Sin embargo, no se observa en lo inmediato alguna medida positiva que pueda revertir la fuga de capitales de las acciones y bonos argentinos, al menos en las próximas semanas.

Telecom Argentina paga dividendos pese a presión oficial

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