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Análisis de opciones de divisas: volatilidades, risk reversals y pin risk

[04 may 2011] Equipo de Estrategia, PIA First   SUSCRIBIRSE

Volatilidades at the monety (ATM)

Las volatilidades implícitas at-the-money son los precios (en términos de volatilidad) de los contratos de opciones forex cotizados con más liquidez. Si existen cambios significativos, puede corresponder a un cambio en la expectativa del mercado sobre la variabilidad futura en el mercado spot de divisas subyacente.




Risk reversal 25-delta


Muestra la diferencia en volatilidad, y por lo tanto en precio, entre las puts y las calls sobre las opciones out of the money más líquidas cotizadas en el mercado al contado. Los valores positivos indican que las calls son más caras que las puts (la protección al alza en el subyacente spot es relativamente más cara), mientras que los valores negativos indican que las puts son más caras que las calls (la protección a la baja en el subjacente spot es más cara). Los cambios significativos pueden indicar un cambio en las expectativas de mercado para la dirección futura del tipo de cambio de divisas subyacente spot.


Índice de volumen al contado

Saxo Bank observa las negociaciones de contratos estándar que tienen lugar en el mercado de opciones de divisas al contado. El índice de volumen muestra el volumen negociado en las últimas 24 horas contra una media móvil de un mes. Aunque no captura todo el flujo al contado, el índice es un barómetro del volumen de los contratos líquidos para diferentes cruces. Los valores por encima de 100 indican un volumen superior a la media; los valores por debajo de 100 indican un volumen inferior a la media.



Pin risk del mercado

Las posiciones de un tamaño significativo en el mercado de opciones de divisas pueden influir sobre el tipo de cambio spot subyacente. Si hay strikes de opciones de divisas en cantidades nocionales grandes, cuando están cerca del precio spot actual, pueden tener un efecto magnético sobre los precios spot. Es decir, el spot podría tender alrededor de esos strikes si los poseedores de las opciones de cubren agresivamente sobre la delta subyacente. El pin risk del mercado muestra las grandes opciones con expiración en los siguientes cinco días que Saxo ha observado en el mercado de opciones al contado. Los strikes en rojo indican un interés abierto de tamaño importante cercano al precio actual del mercado spot.




Gráficos


Volatilidad implícita vs. histórica
. Las grandes diferencias entre la volatilidad implícita (citada por precios de opciones) e histórica (realizada, es decir, movimientos reales en el precio spot) puede interpretarse como una sobrevaloración o infravaloración relativa de los precios de las opciones en el mercado. Estos gráficos muestran la volatilidad histórica a un mes contra la volatilidad at-the-money también a un mes, citadas por el mercado de precios de opciones.

Risk reversal vs. spot. Los risks reversals muestran la diferencia relativa de precio entre las puts (expectativas a la baja) y las calls (expectativas al alza). Este gráfico ilustra la relación histórica entre los risk reversals 25-delta contra el tipo de cambio spot subyacente. Los valores positivos indican que las calls están más valoradas que las puts, mientras que los valores negativos indican que las puts están más valoradas que las calls.

Euro-dólar (EURUSD)



Dólar-yen (USDJPY)



Libra-dólar (GBPUSD)


Sugerencias:

• Para hacer trading con el cruce euro-dólar en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (EURUSD)
• Para hacer trading con el cruce dólar-yen en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (USDJPY)
• Para hacer trading con el cruce de divisas libra esterlina-dólar en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (GBPUSD)
• Para hacer trading con el cruce de divisas dólar australiano-dólar estadounidense en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (AUDUSD)
• Para hacer trading con el cruce dólar estadounidense-dólar canadiense en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (USDCAD)
• Para hacer trading con el cruce dólar- franco suizo en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (USDCHF)
• Para hacer trading con el cruce euro- yen en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (EURJPY)
• Para hacer trading con el cruce euro-libra esterlina en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (EURGBP)
• Para hacer trading con el cruce euro-franco suizo en en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (EURCHF)
• Para hacer trading con el cruce oro-dólar en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (XAUUSD)
• Para hacer trading con el cruce plata-dólar en la plataforma Saxo Trader, usar el ticker (XAGUSD)

Descargar aquí la plataforma Saxo Trader para ejecutar ideas de trading.

http://latin.saxobank.com

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