El riesgo se expande ante posibles medidas de relajación cuantitativa de la Fed

[16 jul 2012] Andrew Robinson, Analista de Divisas, Saxo Bank   SUSCRIBIRSE

La sesión del lunes ha sido tranquila en Asia a raíz de la festividad en Tokio, con las divisas de riesgo estancadas en niveles levemente superiores tras el fuerte rebote a última hora del último viernes.

La tendencia del mercado de divisas ha girado en el tono positivo aunque, al inicio de la sesión, el repunte del cruce euro dólar se quedó sin fuerza en el nivel de 1,2270, y lo mismo ha sucedido con el par dólar australiano-dólar estadounidense. La moneda oceánica experimentó un repliegue luego de que la agencia Moody’s afirmara que las calificaciones de Australia están afrontando presiones negativas y podrían experimentar alguna reacción negativa a corto plazo.

El repunte del riesgo parece centrado en las esperanzas de observar una posible relajación cuantitativa por parte de la Reserva Federal a través de la declaración sobre política semestral de Ben Bernanke ante el Parlamento, prevista para el martes y miércoles de esta semana. Esto pensamiento se ha visto tras las declaraciones de Dennis Lockhart (presidente de la Fed de Atlanta) del viernes, en las que apuntaba a una nueva relajación cuantitativa si la recuperación de los Estados Unidos y el desempleo no cambian la tendencia.

Las declaraciones del primer ministro chino Wen Jiabiao durante el fin de semana sugieren que las autoridades están preparadas para actuar con el fin de contener la caída de la economía del gigante asiático. Jiabiao afirmó que la economía parece estar estabilizándose pero la clave podrían ser los nuevos ajustes en la política en el segundo semestre.

Además, señaló que el crecimiento en el primer semestre, situado en el 7,8%, estaba “en los planes”, con unos fundamentales fuertes y “cosechas de verano extraordinarias” para el segundo semestre, tanto en materia de inflación como para los resultados económicos. No obstante, China ajustará sus políticas con implicaciones “previstas y eficaces”.

Respecto al crecimiento en China, el periódico Financial Times cuestionó los datos del segundo trimestre afirmando que no son acordes con otras cifras que muestran una desaceleración de la producción eléctrica si bien un fortalecimiento de la producción industrial, en referencia a los comentarios en 2007 por el actual Primer Ministro en espera Li Keqiang en torno a que el PIB era de “creación humana”, y que resultaba más útil concentrarse en 3 indicadores alternativos: consumo eléctrico, volúmenes de trenes y préstamos bancarios. Mientras tanto, el portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas, Sheng Laiyun, ha defendido su rincón al señalar que “nuestros datos se han comprobado de forma independiente y son coincidentes”.

El euro-dólar sigue cayendo

El viernes, el cruce EURUSD se vio empujado a un nuevo mínimo en dos años ya que el clima de preocupación en torno al crecimiento global y la rebaja de calificación en Italia siguen pasando factura. Sin embargo, sobre el cierre se ha observado una drástica inversión de tendencia poniéndole fin a la semana en un claro modo de riesgo activo.

En materia de datos, los precios oficiales al productor quedaron por encima de las previsiones (0,1% intermensual, un 0,7% interanual). Los precios subyacentes tuvieron un buen comportamiento. La confianza de Michigan ha decepcionado en el mes de julio tras conocerse un dato provisional en 72,0 desde 73,2 (previsión: 73,5), siendo éste el dato más bajo en lo que va de año.

Wall Street encontró respaldo en los datos no tan desastrosos de PIB en China y en las insinuaciones en torno a medidas de relación cuantitativa, poniéndole punto final a seis días de pérdidas: el DJIA subió un 1,62%, el S&P un 1,65% y el Nasdaq logró un repunte del 1,48%.

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