El euro se mantiene en zona de definición frente al dólar

[31 jul 2012] Manuel S. Andrade, Team Leader, Saxo Bank   SUSCRIBIRSE

Tras la subida experimentada en el cruce euro-dólar luego de haber cotizado temporalmente por debajo de 1,2050, el mercado se ha mostrado convencido de que el próximo nivel será de 1,20 en adelante.

Sin embargo, el revuelo político es inversamente proporcional al número de agentes del mercado que están de vacaciones; el número de posiciones largas de dólar que se cierran, la reducción de la liquidez y las declaraciones de esta semana por parte de “Súper Mario” (Mario Draghi) empujaron al euro-dólar hasta el nivel de 1,23. Como se observa a continuación, este nivel ha sido el área en la que se forma alboroto desde los mínimos que vistos a principios de junio.

Además, no hay dudas de que las posiciones se fijan en los aspectos técnicos y se dieron cuenta que mantenerse por debajo de 1,25 era bajista y permanecer varios días por debajo de 1,23 sería crucial. Para volver a los ánimos alcistas, el par euro-dólar tiene que romper al alza cerca del nivel de 1,25 para reducir las posiciones largas de dólar, y seguir posponiendo así lo inevitable.

En agosto comenzarán las hostilidades con el FOMC y, lo que es más importante, el jueves estará la reunión del BCE.

Como afirma John Hardy, nuestro Estratega de Divisas en su artículo sobre lo crucial que va a ser esta semana, “Draghi va a tener la enorme responsabilidad de ponerse de verdad manos a la obra y dejarse de retórica, ahora que ya se está tomando “algo” en cuenta para determinar los precios.
El hecho de aguantar por debajo del nivel de 1,2500 podría parecer bajista; el movimiento definitivo sería un cierre por debajo de 1,2300. Los más alcistas necesitan un movimiento sostenido por debajo de 1,2700.

Respecto a la renta variable, España y Portugal siguen lamiéndose las heridas y ya están cotizando a la deriva en un 35% y 29% respecto del DAX y un 22% y un 16% respectivamente en relación con el EuroStoxx YTD.

Al utilizar nuestra herramienta de Investigación de Renta Variable, vemos que ambos índices tienen valores interesantes pero los inversores se mantienen al margen por el alboroto y los mercados no se fijan en lo que se está haciendo para restaurar la competitividad.

Los múltiplos de precio/beneficios estimados parecen atractivos pero tal vez habría que esperar hasta septiembre para que los inversores estén preparados para volver a lanzarse a la piscina.
Los Juegos Olímpicos ayudan a distraernos tanto a nosotros como a los políticos de la crisis del euro.

(Clic en el gráfico para ampliar)

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