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La inflación en China bate el récord de los últimos 3 años

[11 jul 2011] Andrew Robinson, Analista de Divisas, Saxo Bank   SUSCRIBIRSE

Durante el fin de semana se registraron varios movimientos que contribuyeron a un sentimiento generalizado de ausencia de riesgo al comienzo de esta segunda semana de julio. Primero, un periódico alemán publicó que los líderes de la UE estaban convocando una reunión de emergencia a última hora de hoy, ante la preocupación por la extensión de la crisis de la deuda soberana a Italia. Por otra parte, el prestigioso Financial Times sugirió que los líderes de la UE aceptarían la incapacidad de Atenas para afrontar el pago de parte de sus bonos, como parte del nuevo plan de rescate de Grecia (¡Parece que no se ha podido seguir barriendo debajo de la alfombra!). Y eso no ha sido todo: China publicó una inflación creciente y una ralentización comercial en junio, mientras que durante las negociaciones sobre la limitación de la deuda de los EE.UU., los Republicanos dejaron el discurso que supone que se va a presentar un pequeño acuerdo para evitar un posible cesación de pagos al finalizar el plazo el 22 de julio. Por último, el viernes hemos tenido la resaca del informe sobre el empleo en EE.UU., que ha sido menos impresionante de lo esperado.

La llegada de los datos del empleo no agrícola en los EE.UU. hizo que el mercado esperara datos fuertes ante el sólido informe de ADP, pero la esperanza se desvaneció al publicarse los datos reales. En junio, el mercado laboral estadounidense tan solo registró un aumento de 18.000 puestos de trabajo. Los salarios medios y los salarios por hora también bajaron, por lo que la segunda mitad de la sesión del viernes se destinó a deshacer la anterior negociación “con riesgo”. La tasa de desempleo también subió de 9,1% al 9,2%, su nivel más elevado desde diciembre del año pasado, que ha dejado un suelo a corto plazo en el 8,8% en marzo.

También, en este lado del continente americano, el informe sobre el desempleo en Canadá ha sido más fuerte de lo esperado, con un crecimiento mayor de los puestos de trabajo (28.400) y una tasa del desempleo firme. Aunque conviene destacar que la mayor parte del incremento del empleo se ha dado en el rubro a tiempo parcial, más que a jornada completa. Los datos de los EE.UU. fueron suficientemente malos para detener el repunte de Wall Sreet de casi 8 días, con el Dow Jones terminando con una merma del 0,49%, 0,7% abajo para el S&P y un retroceso del 0,45% en el Nasdaq (aunque finalizaron la semana con saldo favorable).

Preocupa la inflación en China

China difundió un fuerte aumento en la inflación en junio, con el IPC superando la marca del 6% por primera vez desde julio de 2008, al registrar un 6,4% y por encima de la previsión del 6,2%, mientras que los precios a la producción siguieron los mismos pasos, con una subida del 7,1% interanual. La subida de los precios de los productos porcinos supuestamente ha sido la principal causa, con un efecto de desborde sobre otros productos del sector alimentario. Los datos comerciales no fueron para nada convincentes, con una caída tanto de la importación como de la exportación hasta los niveles esperados. La exportación cayó un 17,8% interanual, peor que el máximo de mayo, en 19,4%, pero una brusca ralentización de las importaciones (+19,3% interanaual desde el 28.4%) permitió ver que una ampliación del superávit comercial de 13.050 millones del mes anterior hasta los actuales 22.270 millones de dólares.

Respecto a la actividad del mercado, el euro estuvo tanteando al alza hoy en Asia ya que se han cazado las órdenes stop pero, al leerse/publicarse los titulares negativos, tanteamos a la baja en una negociación generalizada sin riesgo. Las publicaciones de datos han sido de segundo nivel y tuvieron poco impacto.

Europa también ha tenido un comienzo de semana tranquilo en cuanto a datos, mientras que los EE.UU se prepara para una semana en la que tendremos los comienzos de construcción de vivienda en Canadá, las perspectivas comerciales y las encuestas senior loan officer, como único dato sobre la mesa.

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