Cómo resguardar la cartera de inversión con un Collar sin costos
Patrice Henault, Futures & Listed Options Product Manager, Saxo Bank SUSCRIBIRSE
Supongamos que un inversor cuenta con una cartera valuada en 100.000 euros de acciones europeas y considera que tiene un amplio abanico de estos papeles a largo plazo, pero le preocupa que la coyuntura de la inversión actual se vuelva desfavorable para la renta variable. Entonces, la mejor manera de proteger su cartera sin costos y mantener los beneficios en forma de dividendos sería aplicar un Collar sin costos.
El índice Eurostoxx50 cotiza en 2.430 y la Beta de la cartera es uno, por lo que decide comprar una opción put out of the money del 12 de septiembre en 23000 por 30 y financiar la compra de dicha opción put con la venta de una opción call del 12 de septiembre en 2.525 por 30. Así, se establece un Collar sin costos.
Cómo funciona el Collar sin costos
Cartera a largo plazo de acciones europeas
Comprar 1 Put de Eurostoxx50 out of the money
Vender 1 Call de Eurostoxx50 out of the money
Para cubrir una cartera de 100.000 euros el número de put que habrá que comprar se calcula de la siguiente manera:
Cartera = 100.000 = 4,35
Precio strike X multiplicador 2300 X 10
Para cubrir la cartera diversificada de acciones de la eurozona por valor de 100.000 euros a costo cero, el inversor tendrá que comprar put del 5 de septiembre en 23000 por 30 y vender a la vez call del 5 de septiembre en 2525 por 30.
Si el mercado baja significativamente al vencimiento de las opciones de septiembre de este año, las pérdidas de la cartera quedarán limitadas a la diferencia entre el valor de la cartera en el día en que se estableció el Collar sin costos y el precio strike de las opciones put compradas.
Por otro lado, si el mercado sube significativamente al vencimiento de las opciones de septiembre de 2012, el beneficio máximo de la cartera se limitará a la diferencia entre el valor de la cartera en el día en que se estableció el Collar sin costos, menos el precio strike de la opción Call vendida.
Sugerencias:
• Para hacer trading con el EuroStoxx en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (STOXX50E.I)
• Para hacer trading con el DAX en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (DAX.I)
• Para hacer trading con el cruce de divisas euro-dólar en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (EURUSD)
Descargar aquí la plataforma Saxo Trader para operar ideas de trading.
http://latin.saxobank.com
