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Cómo seleccionar acciones con sus estimaciones de ganancias

Andrés Cardenal, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

Como seleccionar acciones con sus estimaciones de gananciasLas estimaciones de ganancias de las empresas pueden ser un dato muy importante que señale la evolución de sus resultados, por lo que hay que seguir su evolución para detectar cuestiones de fondo que afecten al retorno de los activos en el mediano plazo.

Los analistas que cubren determinada compañía publican y actualizan regularmente sus previsiones de ventas y beneficios para los próximos trimestres o años. Estos números son recopilados por diferentes fuentes y se encuentran disponibles de manera gratuita en muchos de los principales portales especializados.

Estas estimaciones son utilizadas para calcular el precio objetivo de las acciones en cuestión y realizar las recomendaciones de comprar, vender o mantenerlas en el portafolio. Si bien este dato es relevante, sus variaciones pueden impactar de lleno en su cotización.

En determinado momento, el valor de un activo tiene incorporadas determinadas expectativas sobre el futuro. Cuando éstas cambian, por ejemplo por las previsiones de ganancias, es lógico que se produzcan mudanzas en su precio.

Antes de realizar una recomendación de compra, es probable que los analistas incrementen una o varias veces su estimación de los resultados de la compañía. Si se siguen estos datos de cerca es posible adelantarse a lo que dirán los especialistas ya que cuando las publican, suelen tener un impacto importante sobre su cotización.

Diversos estudios estadísticos demuestran que las empresas con mayores revisiones positivas en sus perspectivas de ganancias tienden a superar el retorno del mercado en general y viceversa.

También, es importante comparar los resultados que reportó en el pasado contra los datos que los analistas estaban estimando para el trimestre en cuestión. Si los ha superado o, tiende a generar ajustes positivos con el paso del tiempo, lo que termina retroalimentándose y funcionando como combustible alcista para los precios.

Pero no todas las revisiones tienen la misma relevancia. No es lo mismo que el promedio aumente porque un solo especialista las incrementó pronunciadamente que porque lo hicieron varios.

Hay que tener en cuenta que esto puede ser un arma de doble filo, sobre todo cuando se acerca la fecha del reporte de resultados. Cuando una empresa llega con revisiones alcistas, el riesgo de decepcionar a la baja resulta más alto y las caídas de precios también pueden ser más pronunciadas.

Una versión más elaborada y precisa de la estrategia consiste en prestar especial atención a las estimaciones que mejor performance han demostrado a la hora de realizar previsiones sobre las ganancias de la compañía.

Algunos analistas son especialmente efectivos para realizar estos cálculos. Esto puede deberse a que conocen mejor el modelo de negocios, tienen acceso a alguna fuente de información exclusiva o estudian variables importantes, como los pedidos a determinado proveedor o las ventas en algún canal comercial representativo.

Además, es importante comparar las estimaciones de los más precisos con la del promedio del mercado. Si sus pronósticos son superiores es más probable que el reporte de la firma de una sorpresa positiva con los ajustes posteriores que esto suele traer sobre las previsiones.

Estos datos están sujetos a errores y revisiones, pero no por eso dejan de ser valiosos con un impacto concreto sobre los precios de los activos financieros. Aprender a analizarlos puede ser una herramienta muy útil para maximizar los retornos.

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