La dinámica de la industria como factor clave para analizar el crecimiento de una empresa

Andrés Cardenal, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

Los inversores están siempre en busca de las compañías con mayores tasas de crecimiento. Cuando las ganancias de una empresa aumentan durante largos períodos a un ritmo anual alto, el precio de sus acciones habitualmente sigue este camino, y quienes las poseen se benefician de esta tendencia.
Sin embargo, es insuficiente analizar lo ocurrido en el pasado y extrapolarlo hacia el futuro. Hay que entender que si las ventas se están incrementando a tasas elevadas es porque opera en una industria de alto rendimiento, o que si esto se produce en el marco de un sector con bajas o moderadas mejoras, es que la firma está subiendo de posición frente a sus competidores.

En algunos casos, el rubro en el que se mueve muestra fuertes tendencias de crecimiento al tratarse de productos innovadores que se encuentran en plena etapa de expansión.
Podemos pensar, por ejemplo, en la publicidad en Internet, en la que compiten Yahoo! (YHOO), Google (GOOG) y el gigante chino Baidu (BIDU). Esta es una industria que de por sí presenta altas tasas de crecimiento, con lo cual no es de extrañar que las ganancias de estas firmas crezcan a buen ritmo, dado que esta es una característica propia del sector.
Algo similar sucede con Apple (AAPL) o Research in Motion (RIMM), el fabricante de Blackberry. Las ventas de teléfonos inteligentes o de las tabletas crecen a un ritmo considerable a escala internacional, dado que se encuentran en una alta fase de expansión favoreciendo el incremento de las ganancias de estas empresas. El crecimiento de la industria es, en este caso, un importante viento a favor para las compañías del sector.

Existen casos en los cuales las firmas encuentran nuevas formas de proveer un bien o servicio, con lo que generan innovaciones que permiten altas tasas de expansión. Amazon (AMZN), Ebay (EBAY) o Mercado Libre (MELI) operan en el negocio de ventas online, ya sea entre los negocios y los consumidores, o entre los propios individuos. Esta rubro también presenta favorables tendencias de mejora que les resultan beneficiosas a quienes operan allí.

En otras industrias, en cambio, las tasas de crecimiento son mucho más bajas dado que lo que producen no presenta características de una alta evolución como, por ejemplo, la automotriz, cuyas ventas suelen ser bastante dependientes del ciclo económico, pero difícilmente mantengan elevadas un nivel tasas durante un período de tiempo demasiado largo.
Si Ford (F), General Motors (GM) o Toyota (TM) quieren incrementar su negocio a un ritmo considerable durante un lapso mayor es necesario que logren obtener una mayor cuota de mercado que la de sus competidores.
Lo mismo sucede en el sector de consumo masivo, en el que compañías grandes y establecidas, como Coca-Cola (KO), Pepsico (PEP) o Procter & Gamble (PG) difícilmente puedan obtener elevadas tasas de crecimiento dado que operan en mercados estables y con alto nivel de penetración de producto. Por eso, la competencia entre las firmas determina, en buena media, las chances de expansión.

Superar a los rivales en cuanto al posicionamiento es una estrategia muy valiosa que refleja positivamente el plan de cada firma. Sin embargo, los inversores deben saber que el ritmo de mejora que se obtiene por este camino es, generalmente, más bajo que lo que se consigue en industrias de alto dinamismo.

Sugerencias:

• Para operar con las acciones o CFDs de Yahoo! en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (YHOO:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Google en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (GOOG:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Baidu en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (BIDU:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Apple en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (AAPL:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Research in Motion en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (RIMM:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Amazon en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (AMZN:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Ebay en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (EBAY:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Mercado Libre en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (MELI:xnas)
• Para operar con las acciones o CFDs de Coca-Cola en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (KO:xnys)
• Para operar con las acciones o CFDs de Pepsico en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (PEP:xnys)
• Para operar con las acciones o CFDs de Procter & Gamble en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (PG:xnys)
• Para operar con las acciones o CFDs de Ford en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (F:xnys)
• Para operar con las acciones o CFDs de General Motors en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (GM:xnys)
• Para operar con las acciones o CFDs de Toyota en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (TM:xnys)

Descargar aquí la versión de la plataforma SaxoTrader para ejecutar estas ideas.

http://latin.saxobank.com