El valor de la paciencia para invertir en los mercados

Andrés Cardenal, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

A la hora de generar retornos de largo plazo, la paciencia es una herramienta fundamental para capitalizar de manera exitosa las mejores oportunidades de los mercados. Más allá de los conocimientos específicos sobre temas teóricos, es indispensable contar con la fortaleza mental necesaria para aplicar con éxito una estrategia de inversión.

Cuando los precios están cayendo con fuerza, todo el mundo encuentra buenas razones para permanecer afuera de las posiciones o incluso vender. En tiempos de subas interesantes, los medios de comunicación nos brindan historias de buenos retornos y mejores perspectivas. Sin embargo, al inversor de largo plazo, muchas veces le conviene actuar en contra del ánimo general.

Según el famoso magnate de las inversiones Warren Buffett, la clave para llegar a la riqueza en los mercados consiste en: “Ser codicioso cuando los demás son temerosos, y temerosos cuando los demás sienten codicia. Un concepto de lo más poderoso e intuitivo, pero no precisamente fácil de seguir”.

Las emociones muchas veces nos juegan en contra, y la acción que queremos comprar nos tienta habitualmente más cuando está subiendo, precisamente cuando está más cara. Observamos que otros inversores están teniendo ganancias en esa acción que tanto nos gusta, y sentimos temor ante la posibilidad de perdernos el tren. Sin embargo, muchas veces la paciencia puede brindarnos mejores puntos de entrada.

Un mal trimestre es una típica oportunidad de mediano plazo para comprar acciones a descuento, todas las empresas - aún las más exitosas del mundo - tarde o temprano presentan un reporte de ganancias poco estimulante. Los precios pueden caer de manera importante, especialmente si los inversores estaban acostumbrados a buenos reportes por parte de la compañía.

Si el negocio no ha perdido ninguno de sus atributos fundamentales de largo plazo, una caída de este tipo es generalmente un buen punto de entrada. Para eso, claro, hay que pensar en el largo plazo y la paciencia es un factor clave para aplicar estas estrategias de manera adecuada.

Por supuesto, siempre existe el riesgo de que la acción en cuestión siga subiendo sin descansar demasiado, y el inversor deba esperar demasiado tiempo para un ajuste de precios. En ese caso, tal vez se terminan consiguiendo precios de entrada más altos y la inversión podría ya no resultar tan atractiva.

Una buena estrategia para compensar estos riesgos consiste aplicar un método parcial de entrada, distribuyendo las compras según el momento. Supongamos que el inversor va a comprar 3.000 dólares de una acción, para simplificar, podría hacer las compras en tres operaciones de 1.000.

Una parte se puede comprar mientras la acción esté subiendo, aunque esté un poco cara. También se podrían por ejemplo aplicar otros 1.000 si la acción cae tras un mal reporte de ganancias y otros 1.000 para comprar si continúa cayendo en los días siguientes al reporte.

De esta manera, el inversor se posiciona en una primera parte por si acaso resulta ser una de esas acciones que tardan demasiado en descansar. Después de todo, si la acción va a subir sin pausa, haber tomado una posición, aunque pequeña, no será un resultado tan negativo.

En caso contrario, si se producen puntos de entrada atractivos, el inversor cuenta con pólvora fresca para capitalizar los precios de entrada más convenientes. La mayor parte de la posición se termina comprando a precios más bajos, que es una buena manera de seguir el consejo de Buffett y aprovechar el pesimismo del mercado.

En definitiva, no es ningún secreto que la paciencia muchas veces ayuda a conseguir mejores retornos en los mercados. Sin embargo, a la hora de ejercitar esta disciplina, puede resultar conveniente tener el plan de entrada bien diseñado y con una estrategia clara para llevar adelante. Tener un plan concreto y bien delineado, es importante para lograr aplicar una inteligente disciplina de largo plazo.

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