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El rendimiento de los bonos del Tesoro de los EE.UU., al alza tras declaración de la Fed

[03 nov 2010] Vanda P. Andersen, Sales Account Executive, Saxo Bank   SUSCRIBIRSE

Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a largo plazo revirtieron sus pérdidas por la tarde, enviando los rendimientos al alza después de que la Reserva Federal anunció que planea comprar adicionalmente 600.000 millones de dólares en títulos gubernamentales hasta mediados de 2011, en un esfuerzo por reactivar la economía.
De acuerdo con el banco central, la mayor parte de la compra de bonos será de un plazo de dos a 10 años, con un promedio de entre cinco y seis. Sólo el 4% de la compra será en activos de 17 a 30 años. En una operación irregular, después de que la declaración fue publicada a las 2:15 pm (hora del Este de los EE.UU.), los títulos de largo plazo mostraron un comportamiento errático, la nota de referencia a 10 años se tambaleaba y la de 2 años osciló entre ganancias y pérdidas menores.
Después de iniciar operaciones 6 puntos base abajo, el rendimiento de los bonos a 30 años (UST30Y), que son los más sensibles a las expectativas de inflación, subió 9 puntos base a 4,02%. Es importante señalar que debido al alza de los rendimientos, los precios caen. Un punto base es 1/100 de un punto porcentual.
El extremo largo de la curva es casi seguro que sea afectado por el anuncio de la compra de los títulos gubernamentales, es mucho más susceptible que en cualquier otro lugar. Los réditos de los bonos a 10 años (UST10Y) aumentaron 4 puntos a 2,63%. En la mañana, dichos rendimientos estuvieron abajo 5 puntos básicos a 2,54%. Los intereses de los títulos a dos años (UST2YR) cayeron 1 punto básico a 0,34%, justo por encima de su nivel más bajo de 0,33%. Cabe señalar que habían estado planos antes de la declaración.
El tamaño del paquete de bonos estuvo ampliamente en línea con las expectativas. Las estimaciones para el monto de los bonos del Tesoro de los EE.UU. que el banco central comprará varió hasta en 2 billones de dólares. Muchos analistas, sin embargo, esperaban que la Fed anunciara algo en la línea con 100.00 millones de dólares al mes durante los próximos meses, diciendo que volvería a evaluar la necesidad de compras dependiendo de la evolución de los datos económicos. Los operadores de bonos vieron una pequeña reacción en los resultados de las elecciones legislativas, que resultó en gran medida como se esperaba, dejando los rendimientos del bono a 10 años en la mitad del rango de las últimas semanas. Los inversores también restaron importancia a una serie de datos económicos que apuntaron a una constante, aunque lenta recuperación económica.
La firma ADP dijo que los empleadores privados estadounidenses sumaron 43.000 puestos de trabajo en octubre. Los datos se conocen dos días antes del reporte principal del gobierno, el informe de la nómina no agrícola. Además, el Departamento de Comercio dijo que los pedidos a fábricas subieron un 2,1% en septiembre en términos desestacionalizados, mientras que el sector servicios mostró signos de crecimiento sostenido, con un aumento del índice ISM no manufacturero a 54,3% desde 53,2% en el noveno mes del año. Los datos superaron las expectativas de los economistas.

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