Ayer noche no podia esperar más para llegar a casa. Esta vez no para irme a dormir sino para hornear pan, una nueva receta que había probado en la barbacoa de unos amigos. Era feliz de ver que lo único que necesitaba para la receta era algo de harina, agua, sal y levadura. ¿Barato, no?. Hoy todo lo que tuve que hacer fue ponerlo en el horno y una hora más tarde estaba disfrutando de un delicioso pan con mantequilla. Pero, según estaba disfrutando del pan casero me puse a pensar en cuánto habría tenido que pagar si lo hubiese comprado en la panadería del barrio. Mi atención fue directa al precio del trigo y a su recorrido en los últimos años.
En nuestras sociedades modernas las mujeres de mi generación no llegan a casa para empezar a hornear pan, a no ser ocasionalmente, a juzgar por la manera en la que los precios de los alimentos están evolucionando, aunque quien sabe si se revertirá la tendencia a los tiempos aquellos en las que las familias comían pan fresco y casero todos los días.
Cuando miro las gráficas del trigo en los últimos años, puedo ver claramente un pico en los precios de este grano alrededor de los 965 dólares por bushel. Solo entre octubre de 2010 y enero de 2011, el índice de precios de los alimentos del Banco Mundial aumentó un 15%. Eso por sí solo representa un incremento del 29% por encima de su nivel un año antes, y un 30% por debajo de su máximo en 2008.
Desde septiembre 2010 hasta febrero 2011 hemos visto un fuerte aumento en los productos alimenticios a nivel mundial. El trigo, el maíz, el azúcar y los aceites comestibles fueron algunos de los más afectados. Cuando los precios de estas materias primas incrementaron, contribuyeron al consiguiente aumento de los costos de las diferentes clases de alimentos. Algunas de las consecuencias de la subida de precios de los alimentos son la creación de vulnerabilidades macroeconómicas y el aumento de la pobreza. A consecuencia de la subida de los precios desde junio de 2010 el aumento neto de la pobreza extrema es de cerca de 44 millones de personas en países de bajos y medianos ingresos.
Según el Banco Mundial, entre los granos, los precios mundiales del trigo fueron los que mayor aumento experimentaron en los últimos tiempos. A ello ha contribuido un cóctel de diferentes factores que van desde la convergencia de las crisis climáticas en diversos y grandes países productores del grano, seguido en algunos casos de las restricciones en las exportaciones para reducir la oferta, que han ocasionado que los precios del trigo crezcan más del doble entre los mínimos de junio de 2010 y enero de 2011 como se puede ver en el siguiente gráfico.
Además, existen dos principales factores que mantienen los precios en niveles elevados. Por el lado de la oferta destaca la incertidumbre sobre el tamaño y la calidad de las exportaciones de trigo de algunos principales productores, mientras que del lado de la demanda el tema se centra en la posibilidad de que grandes países importadores de trigo, especialmente en Medio Oriente y África del Norte, entren al mercado con grandes pedidos. Este último factor está relacionado con la necesidad de asegurar al público que existen suficientes reservas de alimentos en periodos de incertidumbre política en algunos países. Otra razón es que países como Arabia Saudita están reduciendo progresivamente la producción nacional de trigo para conservar los valiosos recursos de agua y depender más de las importaciones.
En cuanto a los precios del maíz, estos aumentaron considerablemente y se vieron afectados por complejas conexiones con otros mercados. Analizando el mismo periodo de tiempo que en el caso del trigo, los precios del maíz estaban aproximadamente un 73% más altos en junio de 2011 que en junio de 2010 debido a una serie de revisiones a la baja sobre las previsiones de las cosechas y los bajos costos, así como por la relación positiva entre los precios del maíz y los precios del trigo y por el uso del maíz para biocombustibles. La demanda de la producción de maíz para etanol aumenta cuando suben los precios del petróleo, dado que los actuales precios del azúcar hacen que el etanol que se obtiene de la caña de azúcar sea menos competitivo. Recientes estimaciones del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) muestran que el uso de etanol como combustible aumentó un 31% la producción de maíz en el país en 2008/2009 frente a una proyección del 40% en 2010/2011.
Cuando el precio de los alimentos sube, crea vulnerabilidades en las economías, siendo una de las más pronunciadas el impacto que causan sobre la inflación interna en los alimentos y la inflación general de las economías. Un buen ejemplo de esto es el hecho de que más de un tercio de los países de Europa Oriental y Asia Central tuvieron mas de un 10% de inflación en los alimentos en 2010. Y las estimaciones apuntan a que la inflación de los alimentos se acelerará aún más en 2011, especialmente en los cereales, de acuerdo con el Departamento de Agricultura de los EE.UU. El impacto fiscal de la subida de los precios depende de hasta qué punto aumentan los ingresos por el cobro de impuestos de los alimentos e incrementen los gastos en medidas para mitigar dichas subidas, tales como los programas de protección social.
Hoy, de nuevo, los futuros del trigo y del maíz subían en el Mercado de Futuros y Opciones de Chicago (CBOT).
El trigo subió por las preocupaciones sobre el decepcionante rendimiento de la cosecha de trigo de primavera en los EE.UU. y por las lluvias en Alemania, según afirman los analistas. Mientras que el maíz en el mercado CBOT subió por el descenso en las calificaciones semanales de la condición del maíz estadounidense y por el temor a una caída en el potencial de rendimientos.
Los futuros de entrega en diciembre del trigo subieron 10-3/4 centavos a 7,76 dólares por bushel, y por su parte el maíz de diciembre subió 5 centavos a 7,39 dólares por bushel. A día de hoy, los factores externos al mercado todavía se perciben como positivos tanto para el trigo como para el maíz, por la bajada del dólar estadounidense y la fortaleza en los mercados bursátiles y de energía.
Por nuestra parte, seguimos viendo un tono alcista en los mercados de cereales y en otros mercados de materias primas, dado que un dólar más bajo sigue generando señales de compra.
El rally temprano que se apreció en la sesión nocturna y que alzó el contrato del trigo un 2,2% llevó al mercado a su mayor nivel desde el pasado 16 de junio apoyado en los rumores sobre una posible pérdida de hectáreas en la cosecha de primavera y por la preocupación sobre las sequías de las plantaciones de invierno a consecuencia del fenómeno climático ‘La Niña’. Por último, pero no por ello menos importante, las inspecciones semanales de exportaciones fueron de 17.4 millones de bushels, es decir, muy por debajo de los estimados. Las inspecciones necesitan promediar 22 millones de bushels por semana para alcanzar las proyecciones anuales del USDA.
En cuanto al maíz, si bien las noticias de suministro son alcistas, las de demanda son débiles. De todos modos, los estudios siguen siendo positivos para el maíz y muestran efectos favorables para los indicadores de tendencia a corto plazo.
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