La cumbre de la UE decepciona otra vez a los mercados

[24 may 2012] Steen Jakobsen, Economista Jefe, Saxo Bank   SUSCRIBIRSE

La cumbre de la UE ha sido muy decepcionante. El “nuevo” plan consiste en continuar con el programa de crecimiento Europa 2020 que ya estaba acordado, y en centrarse en la inversión y la negociación e implementar actas del mercado único.

Algo muy poco alentador, teniendo en cuenta las circunstancias. Además, desde el punto de vista político, parece quedar claro que Alemania ni por asomo está en ceder tanto en el asunto de los eurobonos como ser más solidarios con sus países vecinos.

Esta reunión también sirvió de plataforma de lanzamiento para el nuevo presidente galo Francios Hollande y su agenda “pro-crecimiento”, aunque la dura realidad, frente a las actuales expectativas, le resultará muy decepcionante; o como diría un trader de opciones, la volatilidad realizada frente a la implícita actual. Esta cumbre de la UE ha sido poco más que una nueva actualización en el perfil de Facebook de la UE: “He conocido al nuevo Presi de Francia: tipo simpático y algo distinto a Sarko; ahí van las imágenes…”

Todo el enredo de la UE de prolongar y disimular se está reduciendo a “disimular”, dado que la capacidad de ganar tiempo se está agotando a medida que se acerca velozmente la salida de Grecia de la zona euro.

En Asia, Grecia no es un problema importante, ya que toda la atención se centra en el crecimiento de China en el primer trimestre, que se percibe en menos del 6,5%. El FMI afirma que el gigante asiático aportó el 32% del crecimiento de todo el mundo desde la crisis financiera, con lo que un crecimiento más lento en China no tardará en traducirse en un desarrollo más lento en todo el mundo. Y esto incrementará la presión sobre los países emergentes con déficits comerciales. India figura entre esos países al estar en los primeros pasos de una auténtica crisis de su divisa, con la rupia hindú INR marcando cada día nuevas subidas respecto del dólar.

En Europa, Asia y en los Estados Unidos, los líderes y sus políticas siguen tratando de ganar tiempo, pero cada vez tienen menos capacidad para ello, y es probable que todo esto desemboque en una mini crisis que nos acabará llevando a la “legislatura del cambio”, mi esperadísimo escenario alcista en el que se da por fin rienda libre a la microeconomía para que supere todos los errores macroeconómicos que vienen acumulándose desde 2007.

Descargar aquí la plataforma Saxo Trader para operar ideas de trading.

http://latin.saxobank.com