La crisis internacional no da respiro al punto de que ha paralizado a los propios analistas que en su mayoría ya ni siquiera se atreven o evitan dar pronósticos de lo que puede ocurrir con los mercados internacionales en lo que queda del año.
No es para menos, es como hablar del larguísimo plazo ya que cada vez que se conoce una nueva noticia (por lo general mala) sobre la economía europea o de los Estados Unidos, las Bolsas mundiales se desploman y, al día siguiente, vuelven a subir, mostrando una volatilidad inusual en el primer mundo.
Lo que sí pueden afirmar los especialistas es que este escenario de turbulencias se mantendrá, al menos, hasta diciembre por lo que aconsejan reducir los riesgos en la cartera de inversión para evitar sorpresas.
“No veo un final de la volatilidad y de la correspondiente corrección en los mercados. Vamos a ver mucha volatilidad hasta que se ajusten algunas cuestiones estructurales de los gobiernos. Si la economía continúa empeorando, la volatilidad también lo hará y los mercados se moverán por las noticias, que continuarán siendo negativas, por lo que seguirán cayendo”, afirma Robert Engle, premio Nobel de Economía en 2003, en una entrevista exclusiva con Sala de Inversión América durante el 5º Congreso Internacional de Mercados Financieros y de Capitales organizado por la BM&F Bovespa en Campos de Jordão, Brasil.
Esto se ve reflejado diariamente en los mercados internacionales que no han parado de fluctuar en los últimos tiempos y que ha llevado al índice S&P 500 a perder cerca del 5% en lo que va del año.
Entre los pocos que se atreven a dar pronósticos se encuentra la consultora Research for Traders que señala que “la tendencia del S&P 500 es claramente bajista. Los inversores se muestran cada vez más temerosos a una nueva recesión de la economía internacional y es por eso que la venta de activos de renta variable se está tornando bastante frecuente. El panorama parece no ser demasiado alentador hacia adelante, y tiene como próximo soporte inmediato la zona de los 1.100 puntos”.
Los especialistas coinciden en que la situación en los Estados Unidos y Europa es tan delicada que pueden estar en camino de tener una década perdida en lo que respecta al crecimiento de sus economías.
“Los EE.UU. y Europa pueden tener una década perdida en término de crecimiento, por lo que gobiernos y empresas deben reducir sus deudas”, afirma Ilan Goldfajn, ex-director de Política Económica del Banco Central de Brasil.
Engle concuerda y destaca que ambos están “casi en la mitad de una década perdida”, mientras que Marcio Holland de Brito, secretario de Política Económica del Ministerio de Hacienda de Brasil, señala que “la crisis internacional de 2008 es persistente y durará como mínimo cinco años más”.
El panorama de América Latina
La mayoría de los países emergentes parecen estar sufriendo menos el impacto de la crisis internacional que lo que solía ocurrirles históricamente. Sin embargo, esto no implica que estén blindados, ni mucho menos.
Incluso, muchos especialistas ya están reduciendo sus estimaciones de expansión para estas economías, al igual que para la de todo el planeta. Brasil, como ícono de América Latina, no está exento de esto.
Según Goldfajn, el ritmo de crecimiento del PBI del país se reduciría al 3,6% este año debido a la crisis internacional, aunque, si se profundizan los problemas de deuda en Europa, la tasa bajaría al 3,1% y si se diera un default de algún estado del Viejo Continente o una corrida bancaria, se desplomaría al 0,1%.
Esto está llevando a los analistas a dejar un poco de lado el optimismo que tenían con respecto a los mercados latinoamericanos ya que estiman que no podrán evitar el impacto de la situación que están viviendo los países desarrollados. Sin embargo, aún las compañías de la región siguen mostrando que gozan de buena salud.
Según el informe de un importante banco estadounidense, “una visión positiva de las acciones latinoamericanas podría cambiar en el corto plazo, siguiendo las fuerzas conflictivas: por un lado, el incremento de las preocupaciones sobre el crecimiento de la economía de los EE.UU. y la continua discusión sobre la crisis de la deuda soberana europea y, por el otro, están los fuertes fundamentos latinoamericanos dando robustas previsiones de ganancias, un crecimiento resistente del PBI del 4,5% para 2011-2012 y una valuación atractiva”.
Incluso Engle señala que “el mercado brasileño presentó más volatilidad durante la crisis de 2008 que en las recientes turbulencias, en comparación con algunas Bolsas europeas como la de Italia”.
En tanto, el banco concluye en su informe que “las acciones argentinas y brasileñas son las únicas que se están negociando con un descuento mayor que el de los restantes países de la región, mientras que las de Colombia se están negociando en su menor desviación”.
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