Persiste el riesgo de corrección en la Bolsa de México

[26 abr 2012] Ariadna García Vega, Sala de Inversión América   SUSCRIBIRSE

La Bolsa de México logró recuperar el nivel de los 39.000 puntos, sin embargo, aún existe el riesgo de una corrección por lo que se sugiere cautela, de acuerdo con los especialistas.

El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) del mercado azteca se ha visto afectado en los últimos días, no sólo por un contexto internacional desfavorable, sino por noticias locales nada positivas, como los supuestos actos de soborno en que incurrieron algunos ejecutivos de Wal-Mart para acelerar sus planes de expansión en México; a lo que se suma un reporte menor al esperado por parte de la empresa y que provocó que su acción, una de las de mayor peso dentro del índice, cayera con fuerza.

Si bien ayer observamos cierta mejoría gracias al comunicado de la Reserva Federal de los Estados Unidos sobre la reunión del FOMC, el cual mostró una visión más optimista en cuanto a la recuperación económica, la Bolsa de México podría continuar volátil durante las siguientes sesiones.

Pese a que el IPC ha respetado niveles clave que dan la oportunidad de consolidar, el riesgo de una caída adicional persiste, pues seguimos en la parte alta de un ciclo de mercado, y podría ser necesaria una mayor corrección del índice. Sin embargo, mientras respete los 38.900 puntos seguirá latente la posibilidad de un repunte del mercado. Por el contrario, un rompimiento de dicho nivel abriría un escenario bajista a 38.460 o incluso 37.750, y ante este panorama se sugiere tener precaución.

Es probable que los resultados corporativos puedan dar el impulso adicional que la Bolsa de México está esperando, pero aún quedan muchas empresas por reportar y de momento el balance de la temporada de resultados no ha ayudado mucho, siendo Walmart de México (Walmex) la principal decepción.

Dentro de las compañías a las que damos seguimiento en Sala de Inversión destacan los reportes de Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR) y Grupo Aeroportuario del Pacífico (PAC) en el sector de aeropuertos, el cual recientemente ha mostrado una importante recuperación.

En el caso de ASR los resultados se ubicaron por arriba de las expectativas, con un crecimiento en ventas de 21% frente al 14% esperado y en EBITDA de 22,3% cuando la previsión apuntaba a 17%. Por su parte, la utilidad neta creció 28,9% comparada con el primer trimestre de 2011.

Estos resultados hicieron que los analistas reiteraran su recomendación de ‘compra’ para la acción y revisaran a la alza su precio objetivo y sus estimados para 2012. Por su parte, los especialistas de Monex aumentaron el crecimiento en ventas y EBITDA a 12,5% y 15,8% desde 7,4% y 7,3% previo, respectivamente.

En el caso de PAC los resultados fueron mixtos, con un débil crecimiento en ventas de 0,3% en el primer trimestre frente a un 4% previsto, aunque el EBITDA aumentó 11%, muy por arriba del 7% esperado.
En general las recomendaciones se conservan en mantener para PAC y se espera que tanto los ingresos como el EBITDA puedan crecer cerca de 8% este año.

Quizá la mayor preocupación en el caso de PAC sea la permanencia de Grupo México como uno de sus principales accionistas, después de que se desestimara llevar acabo una OPA por el total de las acciones del grupo aeroportuario. Una potencial desinversión de Grupo México tendría un efecto negativo en el precio de la acción.

Si bien aún falta por conocer los resultados de Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA), es clara una positiva recuperación en el tráfico de pasajeros, lo que permite anticipar buenos balances en lo que resta del año.

“El panorama para el sector aeroportuario continúa siendo alentador tomando en cuenta las acciones de diversas aerolíneas con aperturas de rutas, aumento de frecuencias y expansión de flotas, retomando la oferta que dejó Mexicana (una de las principales aerolíneas del país) en el mercado, así como por el crecimiento de la economía nacional, que la diferencia de otros mercados desarrollados con menor dinamismo estimado”, señalan los especialistas de Banorte.

Otro elemento que podría funcionar como aliciente para la Bolsa de México sería una reducción en la tasa de referencia; no obstante, y a diferencia de hace algunos días, la mayoría de los especialistas se inclinan a pensar que Banco de México no moverá las tasas el próximo viernes. Para algunos, el mercado se apresuró a descontar un recorte en los tipos.

Además del anuncio de Banxico, resultará relevante para el IPC el PIB de los EE.UU. que se publicará el mismo día.

Contando el cierre de ayer en las 39.066 unidades, la Bolsa de México acumula una ganancia de 5,36% en lo que va del año.

Sugerencia:
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Aeroportuario del Pacífico S.A.B. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (PAC: xnys)
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Aeroportuario del Centro Norte S.A.B. de C.V. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (OMAB: xnas)
• Para operar con acciones o CFD de Grupo Aeroportuario del Sureste S.A. en la plataforma de SaxoTrader, usar el ticker (ASR: xnys)
• Para operar con el ETF y CFD del Ishares MSCI Mexico Index Fund en la plataforma SaxoTrader, usar el ticker (EWW:arcx)

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