La primera encuesta mensual de Banxico de 2012 muestra ajustes no muy significativos, aunque en lo general con una tendencia hacia la moderación. La expectativa de crecimiento del PIB para este año tuvo un ligero incremento a 3,33% (el pronóstico de 2011 se mantuvo en 3,90%), pero el correspondiente a 2013 disminuyó unas centésimas a 3,37%. Al respecto también cabe destacar que el índice de confianza ligó su quinto mes de alza, aunque con 109 puntos aún se encuentra lejos de los niveles de la primera mitad de 2011.
En cuanto a las expectativas de inflación, estas aumentaron un promedio de 6 puntos base para cada uno de los tres próximos años, aunque los pronósticos de mayor plazo se mantuvieron prácticamente sin cambios, lo que refleja más bien ajustes técnicos a los modelos de los especialistas más que a una alteración del escenario hacia mayores riesgos inflacionarios.
En consecuencia el reporte también registró ajustes menores en las proyecciones de tasas de interés de final de período. Para los Cetes de 28 días se espera que en diciembre se ubiquen en 4,43%, muy cerca de su nivel actual de 4,25%, mientras que el nivel esperado para el cierre de 2013 siguió ajustándose a la baja para colocarse en 4,96%. Este nivel implica sólo dos ajustes de 25 puntos básicos al alza en la tasa de fondeo entre el día de hoy y dicha fecha, lo cual a su vez está fuertemente influenciado por las posturas adoptadas recientemente por la Fed y el BCE en el sentido de mantener una política monetaria ultra relajada por otros 3 años.
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