- Los inversores están dispuestos a pedir prestado para apalancarse aún más en sus cuentas de corretaje.
Las últimas cifras de deuda por margen o garantías depositadas por los inversores minoritarios muestran que se han comprometido más de 650.000 millones de dólares en el margen o garantías de sus cuentas de acciones a septiembre. Eso es más del 35% desde el mínimo de marzo y se acerca a un máximo histórico.
Esto es inusual porque en septiembre las acciones cayeron y, sin embargo, aumentaron los préstamos contra esas acciones. Durante los últimos 70 años, ha sido inusual ver que el cambio porcentual mensual en el S&P 500 difiera mucho del cambio en la deuda de margen. Existe una correlación positiva bastante alta (+0,4) entre los dos, que no se respetó en septiembre.
Un contrarían nato asumiría que esto es algo malo. Sugiere que los inversores son complacientes, demasiado dispuestos a aumentar su apalancamiento a pesar de un mercado que no va por buen camino. Pero realmente esto no ha demostrado ser así, y las acciones tendieron a subir en los siguientes meses a esta anomalía.
Está pasando
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- Rendimientos futuros cuando el S&P 500 cae un 3% o más mientras que la deuda de margen aumenta un 1% o más.
- ¿Qué sucede cuando la deuda aumenta al menos un 25% desde un mínimo de varios años?
- La actividad de fusiones y adquisiciones en el sector de petróleo y gas se encuentra en un mínimo de 17 años.
- Los operadores están apostando fuertemente contra un aumento sostenido del VIX.
Sentimiento desde otras perspectivas
No estamos necesariamente de acuerdo con todo lo que se publica aquí, algunos de nuestros trabajos pueden contradecirlo directamente, pero a menudo vale la pena saber lo que otros están viendo.
1. El ETF más grande del mundo está perdiendo activos incluso cuando sube de precio (no necesariamente relacionado con el sentimiento) - Bloomberg.
2. La confianza en el grupo de ingresos más bajos se ha desplomado - Pictet.
3. La mayoría de los indicadores de sentimiento apenas han cambiado desde hace 3 meses - Goldman Sachs.
