Investors in 2020:
Beating the stock market is easy
The stock market in 2021: pic.twitter.com/XriBR2rTBe
— Ben Carlson (@awealthofcs) March 5, 2021
El S&P 500 se encuentra en medio de una caída del 2,3%. Así se ve, en perspectiva:
Debería esperar ver unos cuantos días de bajadas de más del 2% en el mercado de valores cada año. Esto no es nada.
Entonces, ¿por qué parece que tantos inversores se volvieron locos la semana pasada?
Bueno, depende de lo que tengas en cartera. Si posee un fondo indexado, las últimas semanas apenas se movieron.
Pero si posee acciones individuales, especialmente acciones de crecimiento e impulso, la historia ha sido diferente.
Las acciones de Momentum han recibido un pequeño golpe:
El Nasdaq 100 ha bajado un poco más del 8%. Así que ciertamente podemos hablar de una corrección, pero no es el fin del mundo, ¿verdad?
Debería esperar ver correcciones como esta, probablemente una vez al año más o menos, tal vez cada dos años.
Profundicemos aún más en algunas acciones populares en los últimos tiempos:
Podemos ver grandes “descuentos” en algunas de las acciones más populares del año pasado. Zoom ha bajado más del 40%. Peloton está cerca de eso. Incluso Amazon y Apple han bajado un 15% cada una.
Y estas caída se produjeron después de un gran repunte en la segunda mitad del viernes.
Recientemente mencioné que tengo acciones de Stitch Fix. Las acciones se han visto tan afectadas como estas acciones en las últimas dos semanas, así que las estuve vigilando el viernes porque quería comprar más.
En un momento dado a última hora de la mañana del viernes, las acciones cayeron más de un 11%. Terminó el día con más de un 5%. (1)
Estas son las cosas que un backtest nunca te dirá. Todo lo que ves es el resultado del día, no lo que se necesitó para llegar allí. Y tener la capacidad de ver estas cosas en tiempo real es algo que la mayoría de los inversores no tienen.
Varias acciones experimentaron pérdidas similares antes de reaparecer.
Para ser justos, muchas de estas acciones con grandes pérdidas en este momento también han experimentado grandes ganancias durante el año pasado, incluso después de tener en cuenta el reciente “desmayo”:
Esta es una de las razones por las que es tan difícil invertir en acciones individuales que surgen de una caída del mercado.
Las grandes pérdidas de febrero y marzo pasados dieron lugar a enormes ganancias derivadas de esas pérdidas. Y ahora tenemos una situación en la que vemos grandes pérdidas en acciones que han experimentado grandes ganancias.
Es casi imposible evitar realizar un “anclaje” de una forma u otra.
Para aquellos que no pasan su tiempo libre leyendo los trabajos de investigación de Daniel Kahneman, les diré que el anclaje es una heurística en la que los humanos comenzamos con un valor inicial y ajustamos nuestras creencias utilizando ese valor como base.
Y cuando hay movimientos extremos en el mercado de valores en un corto período de tiempo, hay muchos altibajos en los que poder “anclarse” cuando se trata de determinar si algo es una inversión que vale la pena o no.
Puede ver los rendimientos de los mínimos de finales de marzo de 2020 y asumir que ya perdió el barco. O puede mirar los máximos recientes y asumir que los retrocesos del 20% al 40% ofrecen una oportunidad de compra.
Esta es la razón por la que invertir en acciones individuales puede jugarle este tipo de juegos mentales.
Anclarse en el suelo del mercado hace que sea difícil comprar más acciones buenas.
Y anclarse en el techo te hace pensar que has encontrado una ganga.
Ambos momentos pueden ser correctos o incorrectos dependiendo del entorno bursátil y del mercado.
Lo mismo se aplica al poner dinero nuevo a trabajar.
¿Deberías comprar lo que ha funcionado? ¿Poner dinero en tus acciones perdedoras? ¿Escoger acciones nuevas por completo?
Sí, comprar acciones individuales ofrece el potencial de obtener mayores ganancias, pero también te abre a todo tipo de trampas psicológicas que no necesariamente se aplican cuando eres dueño de todo el mercado de valores.
La gestión de la cartera es mucho más difícil cuando se seleccionan acciones individuales, especialmente de forma concentrada. Las maravillosas ganancias pueden convertirse en pérdidas aterradoras en un instante, dejándote con más preguntas que respuestas.
Las acciones de impulso pueden convertirse en acciones de valor en cuestión de días con la velocidad de los movimientos del mercado en la era de la información.
Ya sea que esté invirtiendo en un fondo indexado o en acciones individuales y aún esté ahorrando dinero, desea que las acciones caigan así en ocasiones. Si tiene un ingreso estable y, lo que es más importante, una tasa de ahorro constante, estas oportunidades de compra son sus aliadas.
El problema para muchos inversores en estos días es que solo creen en sus acciones cuando suben. Si no cree en esas mismas acciones cuando están cayendo, no tiene por qué ser dueños de ellas a largo plazo.
¿Podrían caer aún más estas mismas acciones que han caído un 30-40%? Ciertamente. Al poseer acciones individuales, debe esperar este tipo de pérdidas incluso con más frecuencia que el mercado en general.
Pero si no tiene la fortaleza mental para comprar sus acciones de alto vuelo cuando se convierten en acciones de bajo vuelo, probablemente sea mejor tener un fondo indexado.
Lectura adicional:
Una forma de ganarle al mercado
(1) No clavé el suelo, pero sí compré más. No soy bueno para predecir estas cosas, pero no me sorprendería que las acciones de crecimiento tuvieran otro tramo bajista. Veremos.
