La tasa de inflación interanual de EE. UU. llegó ayer a casi el 5%, la subida más rápida de este dato desde el 2008.
Es necesario entender el contexto en torno a este número.
Hace un año, la economía todavía estaba despertando lentamente de su “letargo pandémico”. Cosas como los autos usados y tarifas aéreas constituyen una cantidad importante en este salto de los precios. Es probable que las lecturas de inflación sean más bajas en los próximos meses debido a esto.
Al mercado de bonos todavía no parece importarle y este episodio de inflación probablemente sea transitorio. Ya veremos.
Pero hay ciertos bienes y servicios que están experimentando aumentos de precios que serán permanentes. La inflación es mucho más personal que cualquier estadística gubernamental. Algunos hogares tendrán más problemas que otros dependiendo de dónde gasten su dinero.
Independientemente de lo que suceda con los niveles de precios a partir de aquí, la inflación es un riesgo siempre presente para los inversores.
Más allá de mantener bajo control la inflación de su estilo de vida y aumentar su salario, la mejor manera de protegerse contra el aumento de precios es permanecer invertido en el mercado de valores.
Esa no es la cobertura de inflación atractiva que la mayoría de la gente está buscando, pero probablemente sea la respuesta más fácil.
Y no solo es importante mantenerse invertido mientras la inflación está aquí.
Eche un vistazo a algunos marcos de tiempo seleccionados cuidadosamente para los rendimientos anuales en el mercado de valores de EE. UU. (S&P 500):
La conclusión más obvia aquí es que el mercado de valores es cíclico. Los buenos tiempos nunca duran para siempre ni tampoco los malos tiempos.
También puede ver que ha habido algunos ciclos terribles para invertir en el mercado de valores.
La deflación en la década de 1930 fue seguida por un pico inflacionario a principios de la década de 1940 que condujo a retornos terribles.
A esto le siguió un gran auge, principalmente en la década de 1950, que dio a los inversores rendimientos espectaculares durante más de dos décadas.
La inflación se disparó en la década de 1970, dejando a los inversores con rendimientos nominales decentes pero rendimientos reales terribles. Los inversores en el mercado de valores de EE. UU. perdieron más del 35% después de ajustar los datos a la inflación de 1966-1981.
Las décadas de 1980 y 1990 todavía vieron algo de inflación, pero estuvo cayendo y eso condujo a grandes ganancias para los inversores.
El marco de tiempo 2000-2008 estuvo marcado por dos colisiones gigantescas de más del 50%. Cuando se tiene en cuenta la inflación del 3%, los inversores perdieron cerca del 7% anual durante 9 años.
El ciclo más reciente ha sido el mejor de ambos mundos: altos rendimientos nominales y baja inflación.
Ahora podría afirmar que períodos como 1966-1981 muestran por qué el mercado de valores no siempre es su mejor opción. Cuando la inflación fue la más alta durante un largo período, el mercado de valores no pudo mantenerse en pie.
Pero es por períodos como este que tienes que mantenerte enfocado.
Sí, los rendimientos de 1966-1981 fueron negativos en términos reales. Pero combinemos ese colapso inflacionario con los auges que lo precedieron y lo siguieron.
Desde 1943-1981, los rendimientos anuales nominales fueron del 11,4%. Con una tasa de inflación anual del 4,5%, eso significa que los rendimientos reales fueron de aproximadamente el 7% anual en este período de 39 años.
De 1966 a 1999, los rendimientos anuales nominales fueron del 12,3% frente a una tasa de inflación anual del 5%, lo que dejó a los inversores con un rendimiento real del 7,3% durante 34 años.
Lo mismo se aplica cuando combinamos otros ciclos descendentes con ciclos ascendentes. De 1982 a 2008, los rendimientos reales fueron del 7,3% anual. El auge de los años ochenta y noventa suavizó el declive de 2000-2008.
Incluso 2000-2020 ha proporcionado a los inversores alrededor del 5% anual de rentabilidad real. No está mal teniendo en cuenta que hemos atravesado tres recesiones y tres grandes caídas del mercado de valores este siglo.
La mejor manera de prepararse para períodos terribles en el mercado de valores es mantener la inversión a largo plazo. La mejor manera de compensar los períodos de bajos rendimientos reales es invirtiendo durante períodos de altos rendimientos reales.
Los 12 años anteriores dieron a los inversores rentabilidades superiores a la media en un entorno de inflación inferior a la media. Si en el futuro ahora experimentamos rendimientos inferiores a la media con una inflación superior a la media (o incluso una inflación media), invertir desde 2009 fue su cobertura frente a ello.
Realmente no sé si una inflación más alta está aquí para quedarse o no. Hay argumentos bastante convincentes en ambos lados de este debate.
Independientemente de la razón, el mercado de valores nos decepcionará en algún momento del futuro.
Muchos inversores asumen que eso significa salir del mercado.
Estoy en desacuerdo.
Solo hay una forma garantizada de perder dinero debido a la inflación: no invertir sus ahorros en absoluto.
