• Es una obviedad decir que cuando los inversores entran en pánico, venden todo a la vez. Sin embargo cuando se sienten cómodos, compran y venden valores por sus méritos individuales.

Es por eso que vemos que las correlaciones entre las acciones y otros activos aumentan durante tiempos de ansiedad y disminuyen durante los períodos de complacencia. Esto es notable ahora porque la correlación entre las acciones en el S&P 500 se ha desplomado al nivel más bajo en más de un año.

Las correlaciones han girado en un rango más amplio en los últimos años, por lo que podemos transformar la serie de datos anterior en una puntuación z. Esto compara la lectura actual con el promedio durante el año pasado y se ajusta a la desviación estándar entre esas lecturas. Esta medida cayó por debajo de -1,5 a finales de enero y se ha mantenido en torno a ese nivel.

Cuando el S&P 500 ha estado en o cerca de un máximo y el puntaje z de correlación cae por debajo de -1.5, el índice ha tenido algunos problemas para mantener su impulso.

¿Qué más estamos mirando?

• Una mirada a lo que sucede con las acciones cíclicas / defensivas, las de pequeña / gran capitalización y el crecimiento / valor siguiendo estas señales.
• El oro está cerca de terminar con una de las tendencias alcistas más impresionantes en 45 años.
• ¿Qué tiene de especial el día 11 del mes?
• Una medida de las posiciones del oro frente a las principales monedas ha llegado a un nivel extremo.

Sentimiento desde otras perspectivas

Los fondos de bonos aún se mantienen fuertes. Las señales de euforia están por todas partes, pero hasta ahora, no ha habido muchas señales de que esté provocando un colapso en las áreas principales del mercado, como las sensibles al crédito. Fuente: Tom McClellan

Bien podría apostar por la tecnología. Mientras las cosas sigan funcionando, los inversores se sentirán cómodos poniendo una cantidad récord de dinero en ETF centrados en la tecnología. ¡Sigue la fiesta! Fuente: Mike Zaccardi

Las empresas también son optimistas. La diferencia entre el número de empresas que aumentan sus perspectivas financieras menos las que las reducen ha estado por encima de cero durante 9 meses seguidos. Fuente: Bloomberg TV