• El sector tecnológico estuvo en el asiento del conductor durante gran parte del año pasado. Después de una explosión impulsada por las opciones en febrero, esas acciones se han mantenido a flote, en el mejor de los casos, mientras que otras partes del mercado se recuperan lo suficiente como para desencadenar un extremo de casi 80 años en nuevos máximos.

Esta relativa debilidad de las acciones tecnológicas ha sido suficiente para llevar la relación entre ellas y los índices más amplios casi al nivel más bajo en un año. Esto no suele suceder cuando índices como el S&P 500 se encuentran en máximos históricos, como hemos visto, hace unos pocos días.

Siempre que el S&P 500 ha llegado a un máximo de 52 semanas, 3 días después, la relación entre el sector tecnológico y el S&P cayó a un mínimo de 6 meses. ¿Qué suele pasar después? Que el S&P muestra rendimientos débiles a corto plazo, pero su impacto no suele ir mucho más allá de esto.

De hecho, los dos últimos casos, en 2007 y 2013, no condujeron a nada grave. Sin embargo, antes de eso, las últimas 6 señales precedieron siempre a pérdidas a corto y medio plazo.

Tiende a ser peor para las acciones de tecnología. Por eso, en casi todos los marcos de tiempo, la relación entre los dos fue negativa, y más significativamente a medio y largo plazo. Durante los últimos 30 años, solo hubo 2 excepciones en las que el sector tecnológico logró recuperarse de una debilidad relativa y volver a convertirse en líder. En el resto de casos fallaron.