• Resumen: El petróleo crudo y el gas natural, por diferentes razones, se han quedado rezagados respecto al ritmo imparable de otras materias primas la semana pasada. Si bien varias materias primas clave, desde el cobre y el mineral de hierro hasta el maíz y el aceite de palma, han alcanzado máximos históricos o de varios años, el mercado del petróleo se ha centrado en el impacto del pirateo del oleoducto de Colonial y la recuperación desigual de la demanda mundial de combustible. La reflación de la demanda de materias primas se mantiene, y los datos del IPC de EE. UU. de ayer fueron una guía importante para el comportamiento futuro de los inversores.

El sector de las materias primas sigue en racha con varias materias primas clave, desde el cobre y el mineral de hierro hasta el maíz y el aceite de palma, que cotizando en máximos de varios años o cerca de ellos. Inadvertidamente, contribuyendo así al debate sobre si las presiones inflacionarias impulsadas por las materias primas serán lo suficientemente persistentes como para obligar a la Reserva Federal a endurecer la política antes de lo esperado. De ahí el enfoque en los datos del IPC estadounidense de ayer.

El repunte de la semana pasada ha estado liderado por los metales industriales y los granos, mientras que el petróleo crudo y el gas natural, por diversas razones, han tenido problemas para mantenerse el ritmo. Sin embargo, en general, el índice Bloomberg Commodity Spot cotiza en nuevos máximos de diez años, y ahora ha subido un tercio desde principios de noviembre, cuando las noticias sobre vacunas aceleraron el crecimiento y las expectativas de la demanda.

Como se mencionó, tanto el petróleo crudo como el gas natural han estado rezagados en parte del ritmo imparable de otras materias primas la semana pasada. El petróleo sigue dividido entre la recuperación desigual de la demanda mundial de combustible, especialmente debido a los continuos brotes del virus en Asia. A esto se suma el desastroso ataque a el Colonial Pipeline, que suministra 2,5 millones de barriles / día de productos de combustible de las refinerías de Texas a los consumidores a lo largo de la costa este de los EE. UU. Como resultado, los precios minoristas promedio de la gasolina a nivel nacional de EE. UU. han aumentado por encima de los $ 3 el galón por primera vez desde 2014, pero mientras que las estaciones de combustible en el este y el sur han comenzado a agotarse, algunas refinerías se han visto obligadas a recortar los recorridos que conducen a una menor demanda para el petróleo crudo.

Un recorte mayor de lo esperado en las existencias de crudo, informado el miércoles por el American Petroleum Institute, fue compensado por un gran aumento en las existencias de gasolina.

Durante la semana, la OPEP, la AIE y la EIA han publicado sus informes mensuales del mercado petrolero. En general, no realizaron cambios importantes, ya que la demanda mundial de petróleo experimentó una pequeña rebaja debido a la aparición del virus en Asia, mientras que la oferta fuera de la OPEP se redujo debido al crecimiento más lento del esquisto en EE. UU.

Desde finales de marzo, el petróleo crudo Brent se ha negociado en un canal ascendente pero estrecho, actualmente entre $ 70,80 y $ 67,25, siendo este último también el promedio móvil de 21 días, un indicador técnico que da una buena idea sobre el impulso a corto plazo. Luchamos para que el Brent avance mucho a corto plazo por encima del triple techo a $ 71.3, por lo que, aunque insistimos en tener precaución a corto plazo, mantenemos la perspectiva alcista para la segunda mitad de 2021, principalmente debido a las previsiones de un rápido crecimiento en la demanda mundial de combustible a medida que las vacunas reducen el impacto de los brotes de virus locales.

El gas natural ha pasado las últimas dos semanas operando lateralmente dentro de un rango relativamente estrecho entre los $ 2,86 y $ 2,98, niveles que representan las correcciones de Fibonacci del 50% y el 68,2% de la liquidación de febrero a marzo. La proximidad a la línea de tendencia ascendente desde el mínimo de abril apunta a un mercado que se está preparando para romper, ya sea hacia 2,80 dólares o más hacia el máximo de febrero de alrededor de 3,31 dólares.