- Últimamente ha habido mucha rotación en los mercados, entre activos, índices y otros factores.
Mark Hulbert, escribiendo en Barron’s, señaló el repentino retroceso del Nasdaq frente al Dow Industrial el otro día. Una vez más, el Nasdaq subió en relación con el Dow, sumando otro movimiento descomunal como en los últimos meses.
“Ciertamente lo vimos en los máximos de la burbuja “puntocom”. Durante los tres meses anteriores a ese máximo, hubo no menos de 14 sesiones en las que el alfa del Nasdaq sobre el Dow fue de al menos dos puntos porcentuales. Ningún otro período de tres meses durante los últimos 50 años ha visto tantos alfa positivos así entre los dos índices.”
Volviendo más atrás, podemos observar los cambios diarios en el rendimiento total de las acciones tecnológicas frente a las industriales. El gráfico a continuación muestra un recuento continuo de cuántos días hubo en el último año en que las “Tech” superaron a las “Industriales” en un 2% o más. Incluso con algunas pérdidas relativas importantes en los últimos días, las “Tech” han tenido una gran cantidad de días con buenos resultados durante el año pasado.
Si bien no fue una buena señal de sincronización, el mensaje principal fue claro, o al menos tan claro como puede ser con un tamaño de muestra de 2 ocasiones. Durante los siguientes 2-3 años, la tecnología tuvo una rentabilidad muy inferior a la de los industriales.
¿Qué más estamos mirando?
- Rendimientos en el S&P 500, Tecnología, Industriales y la relación entre ellos después de otros máximos en el comportamiento superior de la Tecnología.
- Actualización de una mirada (muy) larga a los rendimientos y la inflación.
- Los futuros de volatilidad del VIX han desencadenado una señal de compra menor.
- Qué significa para los sectores y los activos que una encuesta de “precios pagados” aumente.
- Sí, los bonos están sobrevendidos, pero…
Estadísticas
Por decimotercera vez desde 1950, no hubo acciones de energía por encima de su promedio móvil de 10 días el jueves, mientras que más del 95% de ellos se mantuvo por encima de sus promedios móviles de 200 días. Esto muestra una presión de venta extrema a corto plazo en las tendencias alcistas a largo plazo. |
Etcétera
Limpio … y optimista. Los inversores en el ETF de iShares Global Clean Energy, ICLN, están en un buen momento. La media móvil de 20 días del índice de optimismo acaba de alcanzar un nuevo récord.
Cimax. Con un salto en las acciones que alcanzaron nuevos máximos y luego retrocedieron, el número de clímax de compra entre las acciones en el índice S&P 500 se ha disparado a uno de los niveles más altos en un año.
¿Demasiado positivo sobre los bonos basura? Los usuarios de Twitter han estado tuiteando cosas inusualmente positivas sobre el fondo de bonos de alto rendimiento más popular, HYG. El sentimiento social, que se calcula como una relación put / call, ha estado en mínimos históricos durante el último mes. Esto significa que nuestro algoritmo de aprendizaje automático ha determinado que la gran mayoría de los tweets han expresado un sentimiento positivo sobre el fondo.
