- Resumen: Con las Nóminas no agrícolas creciendo más lentamente de lo esperado, el USD está retrocediendo a la baja debido a la reducción de la probabilidad de que la Fed deba cambiar su orientación en la reunión del FOMC de junio.
El trío de datos de EE. UU. del jueves: peticiones iniciales de desempleo semanales inferior a 400.000, un cambio asombroso en el dato de nóminas e ADP de mayo de + 978.000 y una nueva encuesta de servicios ISM de mayo más sólida de la historia (sin una caída preocupante en el subíndice de empleo) - impulsó drásticamente el dólar estadounidense, incluso con un movimiento de los rendimientos estadounidenses bastante modesto. En parte, la moderación en las reacciones a las expectativas de tipos tenía sentido, ya que los operadores probablemente querían echar un vistazo a los datos oficiales de cambios de las nóminas no agrícolas de mayo antes de reaccionar con más fuerza. Ese número fue un tibio 559k frente a más de 650k esperado (revisiones netas de los dos meses anteriores en + 27k), lo que no indica nada que se acerque al enorme crecimiento en las cifras de ADP y, por lo tanto, dejará a muchos operadores cómodos con la idea de que la Fed no necesitará ser más agresiva en la reunión del FOMC de junio señalando una disminución de las compras de activos. Sí, en una perspectiva histórica, + 559k de crecimiento del empleo es enorme, pero estamos hablando de los meses de reapertura con muchos estados eliminando el acceso a los beneficios federales. Probablemente estemos a solo unos meses de la inevitable gran desaceleración en el crecimiento de las nóminas.
Los operadores seguirán siendo cautelosos con la publicación del IPC del próximo jueves antes de la reunión del FOMC del 16 de junio. Además, el aumento de las ganancias medias por hora en mayo podría perderse en la confusión, pero no debería ser así: los datos interanuales pueden ser confusos cuando la comparación es con la fase de pánico de la pandemia del año pasado, pero los datos de los últimos dos meses han mostrado algunas ganancias mensuales asombrosas de + 0,7% en abril y ahora 0,5% en mayo.
