- En décadas pasadas, solía ser fácil sentir que teníamos una idea de lo que estaba haciendo la amplitud del mercado bajo los principales índices. Simplemente uno tenía que preguntarse si la línea de avance / declive acumulativo o Línea A / D del NYSE estaba alcanzando nuevos máximos o no.
Si así era, junto con el Dow Industriales o el S&P 500, entonces todo estaba bien. Si no era así, entonces podría haber problemas.
Hace un tiempo, los analistas comenzaron a ser más sofisticados y lanzaron una versión de la Línea A / D que solo incluía acciones ordinarias, creyendo que las divergencias serían más útiles (no lo son). En los últimos años, el poder de computación se ha expandido y el acceso a los datos es diferente a cualquier período de la historia, por lo que hay un número asombroso de opciones para determinar qué significa “amplitud”.
Si nos atenemos a la vieja escuela y simplemente miramos la línea A / D del NYSE, las cosas no se ven tan mal. Está yendo junto con los índices principales. El único peligro a la vista es que no ha alcanzado un nuevo máximo durante un par de meses. Mientras tanto, el S&P 500 ha cerrado en un nuevo máximo 18 veces.
Cuando miramos ventanas de dos meses (42 días de negociación) y contamos cuántos máximos de 52 semanas anotó el S&P 500 sin ningún nuevo máximo en la Línea A / D, esta es la divergencia más amplia en 25 años.
La última vez que el S&P anotó tantos nuevos máximos sin un nuevo récord en la Línea A / D fue en 1995, que precedió a una de las mayores rachas en la historia del mercado de valores. También se desencadenó antes de un buen rally en 1964 (que finalmente fracasó). El resto de precedentes, sin embargo, no fueron tan buenos.
Estadísticas
El ETF S&P 500, SPY, recibió más de $ 6 mil millones en activos el lunes, la tercera cantidad más grande en un solo día en los últimos 2 años. Nuestro motor backtest muestra que ha habido 12 días con una afluencia tan grande durante la última década, lo que ha llevado a rendimientos tibios (pero positivos). |
Etcétera
Malas tendencias. Dean muestra que el porcentaje de índices bursátiles de Asia Pacífico con una tendencia negativa máxima en relación con el S&P 500 se encuentra en un nivel tan alto que ha precedido a los lamentables rendimientos futuros de un índice de esos países.
Llegar allí. Un promedio móvil de 20 días del índice de optimismo para el bitcoin está comenzando a acercarse a niveles que han indicado un exceso en los últimos años.
No te preocupes. Los inversores han estado en modo de riesgo durante el período más largo en más de 20 años.
