- Durante la ACTUALIZACIÓN DE nuestra cartera del tercer trimestre, perfilamos la posición en una de nuestras empresas, Intuitive Surgical (ISRG).
Intuitive diseña y fabrica la familia da Vinci de sistemas quirúrgicos asistidos por robot. Estos son utilizados por los cirujanos para permitir una mejor precisión y visualización de lo que es humanamente posible mediante procedimientos quirúrgicos mínimamente invasivos.
Intuitive diseña y fabrica la familia da Vinci de sistemas quirúrgicos asistidos por robot.
Describimos esta combinación de persona y máquina como el “Cirujano Biónico” debido a las fenomenales capacidades “sobrehumanas” que las tecnologías de Intuitive aportan, permitiendo una visión mejorada, una articulación, navegación más precisa y sin temblores dentro del cuerpo del paciente.
En la cirugía típica, podemos imaginarnos a un cirujano inclinado sobre un paciente y usando un bisturí para hacer primero una incisión, después cortando para crear una apertura considerable para tener acceso a un área específica del cuerpo del paciente.
En la cirugía típica, podemos imaginarnos a un cirujano inclinado sobre un paciente y usando un bisturí
Este procedimiento de “cirugía abierta” expone literalmente al paciente a una serie de riesgos que normalmente están protegidos por la barrera cutánea y requiere tiempo para que la persona se recupere y vuelva a la vida normal. Estos incluyen los riesgos de infección, pérdida de sangre, estadías prolongadas en el hospital y riesgo de rechazo, tiempo de recuperación y dolor, así como cicatrices duraderas.
Este procedimiento de “cirugía abierta” expone literalmente al paciente a una serie de riesgos que normalmente están protegidos por la barrera cutánea
Por el contrario, la cirugía mínimamente invasiva (MIS) es un procedimiento quirúrgico que intenta minimizar la exposición haciendo pequeñas incisiones en las que un cirujano puede insertar herramientas mientras deja el cuerpo mucho menos expuesto, reduciendo el riesgo y los tiempos de recuperación. Esta es la razón por la que los cirujanos intentarán utilizar MIS con la mayor frecuencia posible de forma segura como alternativa a la cirugía abierta.
Por el contrario, la cirugía mínimamente invasiva (MIS) es un procedimiento quirúrgico que intenta minimizar la exposición haciendo pequeñas incisiones
La irugía mínimamente invasiva o MIS se ha realizado durante algunas décadas, utilizando herramientas laparoscópicas tradicionales. Sin embargo, junto con los beneficios para el paciente de MIS, estas herramientas menos articuladas y menos flexibles también traen limitaciones a lo que puede hacer el cirujano. Como resultado, la adopción de la MIS laparoscópica tradicional generalmente se ha limitado a tipos de procedimientos más simples.
Con el sistema quirúrgico robótico da Vinci, el carro del sistema con herramientas conectadas a los brazos robóticos se inclina sobre el paciente mientras el cirujano puede manipularlo cómodamente sentado a un lado de la consola quirúrgica. Allí está inmerso en el alcance de imágenes de alta definición 3D magnificado mientras manipula con mucha precisión los brazos robóticos y los instrumentos del carro robótico del paciente con sus dedos, manos y pies de una manera “intuitiva”, características habilitadas por décadas de desarrollo tecnológico en Intuitive. La visualización también va más allá de la simple ampliación de la visión humana, e incluso aumenta el rango de visión utilizando longitudes de onda más allá de la luz visible, lo que ayuda a contrastar las estructuras utilizando su tecnología Firefly.
El resultado de esto es que el sistema da Vinci permite a los cirujanos llevar el MIS más allá de las limitaciones de las herramientas laparoscópicas tradicionales y realmente lo lleva al ámbito de cirugías más complejas que normalmente requerirían para realizarse una cirugía abierta.
El resultado de esto es que el sistema da Vinci permite a los cirujanos llevar el MIS más allá de las limitaciones de las herramientas laparoscópicas tradicionales
El primer sistema da Vinci obtuvo la aprobación de la FDA en el año 2000 para su uso en cirugía laparoscópica general. Inicialmente encontró que el producto y el mercado encajaban en dos categorías de procedimientos, prostatectomía radical e histerectomía maligna, donde permitió que estas cirugías abiertas se convirtieran en MIS. La adopción fue muy rápida, solo tomó una década para que la cirugía abierta diera paso a MIS como el “estándar de atención”. La mayoría de los procedimientos quirúrgicos de prostatectomía radical e histerectomía maligna en los Estados Unidos ahora se realizan en el sistema da Vinci.
La cuarta generación Xi, con sus características y capacidades mejoradas, permitió una adopción más amplia en las categorías de procedimientos quirúrgicos generales, como hemos visto recientemente en los procedimientos de hernia, colorrectal y colecistectomía. Como resultado, los procedimientos da Vinci escalaron de solo 30.000 en 2005 a más de 1.2 millones en 2019, mientras que la capitalización de mercado de Intuitive ha pasado de $ 4 mil millones a $ 80 mil millones.
La aplicación más amplia de la cirugía robótica a la cirugía general ha aumentado el uso del sistema da Vinci a un mayor número de médicos en más categorías de procedimientos.
Ahora hay decenas de miles de cirujanos capacitados y experimentados en la plataforma da Vinci, que es de lejos el líder de facto en el mercado quirúrgico de tejidos blandos asistido por robot, con nuevos residentes de escuelas de medicina capacitados en sistemas da Vinci que se unen a las filas de cirujanos practicantes cada año.
A pesar de los 1,2 millones de procedimientos en 2019, vemos que este punto solo ha cruzado el punto de inflexión de la curva de adopción. La penetración del mercado todavía se encuentra en el rango de un dígito medio a bajo, mientras que la gran mayoría de los procedimientos quirúrgicos siguen siendo cirugías abiertas.
Una de las cosas más intrigantes que descubrimos en nuestra investigación sobre Intuitive fue la relación que ha establecido con los cirujanos en el campo y su influencia en cómo Intuitive invierte en el desarrollo de nuevos sistemas, capacidades y herramientas da Vinci. La adopción de da Vinci se ha realizado procedimiento por procedimiento. Intuitive trabaja en la incorporación de nuevas tecnologías y aprendizajes del campo que cree que mejorarán la seguridad, la utilidad y el valor del sistema. A medida que se introducen nuevas capacidades, los cirujanos intrépidos y pioneros las probarán en sus prácticas en nuevas categorías de procedimientos. Cuando encuentran un ajuste, comparten comentarios con Intuitive y lo presionan para desarrollar las herramientas apropiadas para la categoría para ampliar el uso de sistemas para ello.
El uso creciente de instrumentos avanzados y la adopción más amplia de procedimientos son el resultado de este poderoso circuito de retroalimentación entre el profesional, el innovador y la adopción, que nos demuestra el entusiasmo entre los clientes y la naturaleza de beneficio mutuo de la relación de beneficios compartidos de Intuitive con ellos.
Dada la magnitud del crecimiento y la creciente adopción de da Vinci en el mercado, los competidores han tomado nota
Dada la magnitud del crecimiento y la creciente adopción de da Vinci en el mercado, los competidores han tomado nota y están ocupados desarrollando sus sistemas de primera generación. Algunos de estos competidores, como Johnson & Johnson y Medtronic, también están viendo cómo los negocios de herramientas laparoscópicas tradicionales se ven afectados en la cirugía general y están respondiendo desde una posición defensiva.
Sin embargo, el listón de entrada es alto dados los años de experiencia que los cirujanos han invertido en da Vinci, las décadas de desarrollo, refinamiento y aprendizaje que Intuitive ha diseñado en su sistema da Vinci, de cuarta generación, que abarca más de 7 millones de procedimientos acumulados, la innovación continua y motor de comercialización en el que continúa invirtiendo y sus casi 6.000 sistemas robóticos instalados y respaldados en todo el mundo.
Sin embargo, el listón de entrada es alto dados los años de experiencia que los cirujanos han invertido en da Vinci
De hecho, Intuitive ha estado aprovechando su ventaja con sus motores de innovación y comercialización, ya que ha visto una aceptación más amplia en el mercado de sus sistemas quirúrgicos robóticos. El gasto en I + D se ha triplicado en los últimos cinco años (una tasa de crecimiento anualizada del 24%), ya que considera que el mercado se encuentra en una etapa temprana de penetración, al igual que nosotros.
Creemos que este equipo de gestión comprende las palancas de creación de valor más importantes que poseen, y las están presionando de manera adecuada para que esa creación de valor se materialice. Esto no solo extiende su pista de crecimiento, sino que también ensancha su foso frente a los nuevos participantes en el futuro.
Seríamos negligentes si no destacáramos la poderosa cultura que el equipo de Intuitive ha construido en la empresa en torno a su misión.
Seríamos negligentes si no destacáramos la poderosa cultura que el equipo de Intuitive ha construido en la empresa en torno a su misión. Como lo explica el CEO Gary Guthart en casi todas las llamadas de resultados trimestrales (la siguiente cita es de la convocatoria del segundo trimestre de 2020):
“Seguimos creyendo que existe una oportunidad sustancial y duradera para mejorar la cirugía y las intervenciones. Nuestros equipos continúan trabajando en estrecha colaboración con hospitales, médicos y equipos de atención en la búsqueda de lo que nuestros clientes han denominado su objetivo cuádruple: mejores y más predecibles resultados para los pacientes, mejores experiencias para los pacientes, mejores experiencias para sus equipos de atención y, en última instancia, un total más bajo. costo de la atención. Creemos que la creación de valor en la cirugía es fundamentalmente humana. Surge del respeto y la comprensión de los pacientes y los equipos de atención y sus necesidades”.
Este espíritu está en consonancia con NUESTRA OPINIÓN DE que la industria de la salud de EE. UU. se encuentra en un camino económico insostenible, ya que capta casi el 20% del PIB, con un gasto per cápita que mide el más alto en el mundo desarrollado, pero que ofrece resultados insatisfactorios en esperanza de vida y calidad. Por lo tanto, nuestro enfoque en este sector es invertir en empresas cuya misión y economía estén alineadas con la reducción de costos y la mejora de los resultados. Algo que creemos que Intuitive cumple, al igual que la otra acción del sector que tenemos en cartera, MASIMO .
