- Las burbujas del mercado financiero y los short squeezes, entre otros, históricamente han redistribuido grandes cantidades de riqueza desde aquellos que no entienden los mercados a aquellos que sí.
- Para ganar dinero arrinconando el mercado, tienes que comprar a precios sin sentido y luego vender, lo que provoca el patrón clásico de burbuja. Esto hace que fallen a largo plazo.
- Una mirada a algunos de los mayores éxitos y fracasos de los especuladores en la historia de la civilización.
Puedo calcular el movimiento de los cuerpos celestes, pero no la locura de las personas.
- Issac Newton , después de perder $ 3 millones en dólares de hoy en la burbuja del Mar del Sur.
La percepción moderna del mercado de valores (hasta 2021) era a menudo que es un lugar aburrido para comprar fondos indexados con contribuciones a su plan de jubilación. Sin embargo, si estudias la historia, a menudo los mercados financieros han sido un espectáculo impulsado por testosterona durante casi toda su vida. No hay nada intrínsecamente malo en la especulación, del mismo modo que no hay nada intrínsecamente malo en invertir en fondos indexados. Dicho esto, se ha demostrado que las burbujas de los mercados financieros, especialmente las asociadas con grupos que intentan acaparar un mercado, generan grandes redistribuciones de la riqueza. En el pasado, esto casi siempre ha sido un mal augurio para los nuevos participantes, frecuentemente con una educación limitada en los mercados financieros.
La forma más sencilla de explicar lo que ha sucedido en estas semanas es que los traders retail y los fondos de cobertura que operan por momentum han arrinconado el mercado en acciones que estaban muy vendidas. Se acorrala un mercado cuando obtienes suficiente control sobre la oferta de algo para poder fijar el precio. Para hacer esto en un mercado libre, intrínsecamente tiene que pagar precios que no tienen sentido para obligar a otra persona a pagar más. Entonces tienes que vender a precios inflados, lo que hará que el precio vuelva a bajar. Por esta razón, la gran mayoría de los intentos de acaparar un mercado fracasarán a largo plazo. En Trading places, el clásico de 1983 protagonizado por Eddie Murphy, los malos de la película se arruinan tratando de acaparar el mercado del jugo de naranja helado.
Donde muchas personas parecen tener problemas es cuando tomaron decisiones de inversión basadas en motivadores externos como la venganza, la popularidad o demostrar que otras personas estaban equivocadas en lugar de invertir utilizando métodos como análisis fundamental, momentum, etc.
GameStop Stock vs. Antigua Grecia
Hasta este punto, hay muchas personas que no tienen mucha educación en los mercados que ponen en riesgo cantidades de dinero en los short squeezes de GameStop ( GME ), así como AMC Theatres ( AMC ), Koss Corporation ( KOSS ) y otras acciones altamente especulativas. Antes de que estas acciones subieran, a veces leía algunos comentarios increíblemente detallados en Reddit, acompañados de capturas de pantalla de las posiciones de opciones de compra de ese usuario. Ahora, no hay comentarios así. Hay una gran diferencia en el nivel de educación financiera de las personas que compraron acciones de GameStop a $ 10 y las que compraron a $ 300, así que, con suerte, la gente entiende cuándo vender, porque no hay mucho espacio para llegar tarde en un mercado acorralado.
El primer incidente notable de especulación del mercado se atribuye a menudo a Tales de Mileto, filósofo y astrónomo griego. Tales usó su conocimiento astronómico para predecir lo que sucedería con la cosecha de aceitunas, luego fue y compró todas las prensas de aceite de oliva. Cuando llegó la excelente cosecha de aceitunas, Tales pudo poner el precio por el uso de las prensas, haciendo una pequeña fortuna en el proceso. Aristóteles señaló más tarde, al escribir sobre Tales, que el plan habría funcionado incluso con una cosecha promedio. Durante los siguientes 2500+ años, esta misma mecánica se desarrolló una y otra vez.
En 1923, Edwin Lefevre escribió el libro clásico sobre la especulación bursátil: Reminiscencias de un operador de bolsa. El libro está basado en Jesse Livermore, quien ganó más de mil millones de dólares en dinero de hoy especulando en el mercado de valores, solo para arruinarse más tarde. Lefevre señaló que muy pocas personas que intentan acaparar un mercado terminan teniendo éxito. Históricamente, un porcentaje alarmante de intentos de manipulación del mercado terminan con personas arruinadas, que van a la cárcel o se suicidan. Todavía existe una ley que prohíbe los futuros de cebolla después de que un par de traders en Chicago arrinconaran el mercado de la cebolla en la década de 1950. Los hermanos Hunt, algunas de las personas más ricas de Texas en ese momento, compraron una cantidad significativa del suministro mundial de plata a fines de la década de 1970. Luego compraron futuros y exigieron la entrega a vendedores en corto que apenas podían encontrar plata para entregar, lo que llevó el precio a la luna antes de que el organismo regulador interviniera el Jueves de Plata en marzo de 1980. Más tarde se declararían en quiebra, aunque sus activos personales estaban protegidos en gran parte por fondos fiduciarios. Más recientemente, Porsche acaparó el mercado de acciones de Volkswagen en 2008. Al final, no hay nada nuevo bajo el sol cuando se trata de short squeezes.
¿Está bien especular con las acciones?
Personalmente, creo que no hay nada intrínsecamente malo en la especulación. Issac Newton tuvo menos suerte cuando perdió todo su dinero en la burbuja de los mares del Sur, y claramente es más inteligente que la mayoría. Afortunadamente, yo pude aprender de mis errores sin que mis errores me costaran dinero. Compré ~ 100 contratos de opciones call de Apple entre diciembre de 2014 y enero de 2015 y terminé obteniendo un poco más de $ 20.000 en ganancias. Habría ganado 4-5 veces más si hubiera aguantado unas pocas semanas más, y más aún si hubiera comprado y mantenido Apple hasta ahora. Hice un exhaustivo análisis sobre la operación, gran parte en Seeking Alpha, y supuse que Apple valía al menos un 50 por ciento más que su precio de mercado en ese momento. Pero antes comencé en el mercado como inversionista de valor puro, obteniendo grandes beneficios en acciones como Bank of America, Union Pacific y Cerner.
Mi temor es que miles y miles de personas vayan a comprar acciones sin valor en la parte alta, para después vender en la parte inferior, perder un montón de dinero y decidir que invertir no es para ellos. Ese no es el mensaje que la gente debería tomar de estos short squeezes porque existen grandes oportunidades de ganar dinero comprando empresas infravaloradas y encontrando inversiones de nicho en varias clases de activos. No siempre tengo la razón y probablemente tú tampoco la tendrás, pero si te mantienes invertido y puedes lograr educarte lo suficiente como para estar en el 20 por ciento de las personas que obtienen el 80 por ciento de las ganancias del mercado de valores, entonces puedes hacer increíbles cantidades de dinero al invertir. Mi consejo para cualquiera que todavía tenga un beneficio saludable en acciones populares por los short squeezes es que al menos saque su inversión original de la mesa e invierta en empresas con un flujo de caja sólido.
He especulado sobre acciones y opciones y he ganado dinero. No he sido un gestor de riesgos muy bueno cuando era más joven, si hubiera comenzado de nuevo, primero habría estudiado la gestión de riesgos y habría dirigido mi cartera como un negocio, centrándome en minimizar los gastos y administrar más el riesgo. Una vez que mejora en la gestión del riesgo, a menudo se da cuenta de que puede correr más riesgos en promedio de lo que solía hacerlo cuando era peor para gestionarlo. Dejé de vender acciones en corto cuando salió la vacuna, y creo que la lección que aprendí del drama sobre GameStop es que la venta en corto no es para mí. A pesar de todo esto, si conoces los conceptos básicos y tienes mucho tiempo, el mercado de valores es bastante indulgente. Tuve la suerte de poder cometer muchos errores y obtener una buena ganancia.
