El viernes, el S&P 500 terminó en un máximo histórico.
Solo este año, el S&P ha alcanzado 48 nuevos máximos.
Desde que finalmente superamos los máximos previos a la GFC de 2007 en el verano de 2013, vimos 320 nuevos máximos en este mercado alcista:
Eso es más del 15% de todos los días de negociación en este tiempo. Así, durante los últimos 7 años, el mercado de valores de EE UU ha alcanzado un nuevo máximo una vez cada 7 días aproximadamente.
Históricamente, el mercado de valores alcanza nuevos máximos en el 5% de todos los días de negociación, pero tendría sentido que el número sea mayor durante un mercado alcista.
No hubo ni un solo nuevo máximo desde octubre de 2007 hasta el final del verano de 2013. Hubo una sequía similar desde los máximos de principios de 2000 hasta 2007. De hecho, desde el cambio de siglo hasta los nuevos máximos en 2013, solo hubo 13 máximos históricos.
Así que vivimos casi 14 años con solo 13 nuevos máximos y luego 7 años con más de 300.
El siglo XXI se ha definido por ciclos de mercado de todo o nada.
Desde enero de 2000 hasta principios de marzo de 2009, el S&P 500 bajó más del 45% en total.
Una década perdida marcada por dos grandes accidentes.
Luego despegó como un cohete.
Sobre una base de rentabilidad total, el S&P 500 tardó menos de dos años en duplicar los mínimos de marzo de 2009. Desde ese nivel, se duplicó nuevamente en 6 años. En menos de 4.5 años, se duplicó nuevamente desde esos niveles aún más altos.
Desde los mínimos de marzo de 2009, tiene casi una bolsa de 9 en el S&P 500.
10.000 USD invertidos en el S&P 500 el 9 de marzo de 2009, ahora valdrían alrededor de $ 85k. Los mismos $ 10k invertidos en un total bond market fund valdrían alrededor de $ 11.6k.
Realizar este mismo ejercicio entre 2000 y 2009 habría generado solo $ 9k en el S&P y $ 18k en el fondo de bonos.
Todo o nada.
Pero incluso el mercado alcista actual no siempre ha sido fácil.
¿Recuerda el debate sobre una posible recesión de doble suelo en 2010? ¿O la crisis de la deuda europea de 2011? ¿O ese mercado bajista aleatorio que tocó fondo en la víspera de Navidad de 2018?
El S&P 500 ha experimentado muchas correcciones durante este mercado alcista:
Cuento seis correcciones de dos dígitos con una disminución promedio de casi el 19%. La diferencia entre este ciclo y el último es que estas correcciones no duraron mucho, mientras que los accidentes a principios de la década de 2000 se midieron en años en lugar de meses.
Aquí hay otra forma de saber que estamos en un mercado alcista: el mercado de valores está aplastando el oro:
En los últimos 10 años, el S&P 500 ha subido casi un 360% mientras que el oro ha bajado un 2%.
Esa es una década perdida para el oro, incluso después de que subió un 25% en 2020 y un 18% en 2019.
Para ser justos con el metal amarillo, el mercado de valores tuvo una década perdida para iniciar el siglo XXI, mientras que al oro le fue bastante bien:
Hay un tema en desarrollo.
Podría continuar, pero te haces una idea.
No sé qué significa esto para los mercados en el futuro, pero los extremos del mercado como estos seguramente jugarán con la psique de los inversores.
Después de la explosión de las puntocom y la Gran Crisis Financiera, los inversores estuvieron condicionados a esperar un colapso del mercado en todo momento. La gente ha estado prediciendo el accidente más grande de la historia desde que terminó el último. Nunca llegó.
Y ahora los inversores están condicionados a esperar que los mercados se recuperen rápidamente cada vez que caigan. Buy the dip es la mejor estrategia de inversión de los últimos 10 años.
Establecer las expectativas correctas es imperativo para sobrevivir como inversor a largo plazo, por lo que pensar en cualquiera de los extremos eventualmente volverá a molestarlo.
Las caídas del mercado son inevitables, pero no se puede esperar que sucedan todos los años. Y la mayoría de las correcciones son de corta duración, pero no siempre. A veces, las acciones bajan mucho más de lo que cree.
Quizás los próximos 10 años serán como los últimos 10 años y cada recesión terminará más rápido que la carrera de un entrenador en jefe de los Detroit Lions.
O tal vez veamos otra década perdida después de los fuertes avances del ciclo actual.
También es posible que veamos algo completamente diferente a los entornos de mercado de las décadas de 2000 y 2010.
Independientemente de lo que venga después, pensar en los extremos eventualmente conducirá a la decepción como inversionista porque los buenos o los malos tiempos nunca duran para siempre.
