- El ratio madera / oro se está desplomando y está generando preocupación entre algunos inversores.
La madera se considera un indicador del crecimiento económico, ya que es un insumo para muchos proyectos de construcción. El oro se considera un activo “refugio seguro” al que acuden los inversores en tiempos de incertidumbre. Ambas afirmaciones son cuestionables, pero cuando el ratio madera / oro sube, la teoría es que los inversores se centran más en el crecimiento que en la seguridad, y estamos ante un entorno favorable al riesgo.
Desde que el índice de optimismo en la madera alcanzó el 90%, la madera ha estado en caída libre, superando el último par de choques posteriores a la euforia en velocidad, si no en magnitud.
La última vez que el ratio se desplomó, el S&P tuvo problemas.
El problema con los gráficos es su subjetividad. Por lo tanto, volvimos al inicio del mercado de futuros para ambos contratos y observamos cada vez que el ratio madera / oro pasó de un máximo de 3 años a un mínimo de 50 días. En promedio, tomó 29 días para ver su impacto en el mercado, lo cual es rápido.
No fue una buena razón para empezar a vender acciones. Si es verdad que el índice S&P 500 quebró un par de veces. Precedió al susto de la recesión de 1990 y al estallido de la burbuja de 2000. Sin embargo, sí fue una buena razón para vender madera.
Estadísticas
Un promedio de más de $ 150 millones por día ha ingresado al fondo de bonos TLT durante las últimas dos semanas. Nuestro motor backtest muestra que después de entradas similares, el TLT aumentó durante las próximas dos semanas solo el 28% del tiempo. |
Etcétera
Llamando a todos los osos. La relación LOBO Put / Call ha alcanzado su punto más bajo desde marzo de 2000, cayendo a 0,4. El término “LOBO” es un acrónimo de L arge O pen B uys O nly y representa el volumen de opciones de venta compradas para abrir por los mayores operadores frente al volumen de opciones de compra compradas para abrir. El hecho de que sea el más bajo en 20 años muestra que incluso los mayores operadores no tienen interés en la cobertura.
Zumbido de cafeína. Con alrededor de 75.000 contratos netos cortos, los coberturistas comerciales de “dinero inteligente” en el café han mantenido su mayor exposición contra el contrato en la historia.
Sentirse social. Los usuarios de Twitter se están volviendo más optimistas en los mercados emergentes. Nuestro puntaje de sentimiento social, que funciona como una relación put / call, mostró más de dos tweets negativos sobre el fondo EEM por cada uno positivo a principios de mayo. Eso ha cambiado desde entonces, con aproximadamente el doble de tweets positivos que negativos en los últimos días.
