El presidente Joseph Robinette Biden Jr. (JRB) aspira a ser un presidente tan transformador como lo fue Franklin Roosevelt en la expansión del alcance y la escala del estado de bienestar social de EE. UU. Biden también es el presidente anti-Reagan. Ama al Gran Gobierno tanto como lo odiaba el presidente Ronald Reagan. Además, tiene tanta fe en los grandes sindicatos como Reagan desconfiaba de ellos.
La revolución de Reagan no duró mucho. El presidente Ronald Reagan fue un defensor del capitalismo de libre mercado. Estaba en contra del gran gobierno. Defendió el sistema constitucional del federalismo y el sistema republicano de pesos y contrapesos. Sin embargo, aquí estamos tres décadas después con mucho más capitalismo de amigos y con un gobierno federal más grande y más poderoso que nunca.
Los presidentes conservadores han tenido muy poco impacto duradero en el curso de nuestra nación. Los progresistas han avanzado mucho más en eso de dejar sus huellas. Los legados de Theodore Roosevelt, Woodrow Wilson, Franklin Delano Roosevelt, Lyndon Baines Johnson, Bill Clinton y Barack Obama han cambiado radicalmente nuestro país. Todos expandieron el estado de bienestar social en diversos grados. Ahora, el presidente Joe Biden tiene la intención de aprovechar sus legados.
Hasta cierto punto, el legado de Reagan fue revivido brevemente por el presidente Donald Trump. Pero ahora bajo Biden, la agenda progresista está de vuelta por la vía rápida. Lo que es diferente esta vez es que Biden, a diferencia de sus predecesores progresistas, parece no tener preocupaciones sobre los déficits que resultarán de sus gigantescos programas de gasto. Claro, está presionando para aumentar los ingresos fiscales para cubrir algunos de los costos de sus planes de gastos. Pero es muy poco probable que los ingresos se acerquen a cubrir la ambiciosa expansión del estado de bienestar social de Biden.
Además, Biden y sus asesores económicos parecen no tener preocupaciones sobre las consecuencias inflacionarias de sus políticas. Por el contrario, están presionando por salarios más altos y más poder para los sindicatos. Sus políticas regulatorias, especialmente las que apuntan al cambio climático, agregarán mucho al costo de hacer negocios. Su plan para aumentar la tasa de impuestos corporativos hará lo mismo. Sin embargo, la semana pasada, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo: “No creo que vaya a haber un problema inflacionario, pero si lo hay, se puede contar con que la Fed lo abordará”.
Puede que Reagan no haya sido tan transformador como otros presidentes, pero ayudó a poner fin a la Gran Inflación de la década de 1970 apoyando las duras políticas monetarias del presidente de la Fed, Paul Volcker. También aceleró la desaparición del movimiento sindical en el sector privado cuando el 5 de agosto de 1981 despidió a más de 11.000 controladores de tráfico aéreo que habían ignorado su orden de regresar al trabajo después de su unión, cuando la Organización de Controladores Profesionales de Tráfico Aéreo (PATCO) había organizado una huelga ilegal. Eso marcó el final de la espiral de precios y salarios de la década de 1970, cuando muchos ejecutivos de empresas del sector privado, siguiendo el camino de Reagan, rechazaron con éxito a sus sindicatos.
Biden ama a los sindicatos y tiene la intención de hacer todo lo posible para que vuelvan al sector privado. También está presionando para aumentar los salarios. Considere lo siguiente:
(1) Aumentar los salarios en los contratistas federales
El 27 de abril, Biden firmó una orden ejecutiva que requiere que los contratistas federales paguen un salario mínimo de $ 15 la hora. Actualmente, el salario mínimo para los trabajadores federales es de $ 10.95 por hora y el salario mínimo con propina es de $ 7.65 por hora. Según la hoja informativa de la Casa Blanca, a partir del 30 de enero de 2022, todas las agencias gubernamentales deberán incorporar el requisito del salario mínimo de $ 15 en las solicitudes de nuevos contratos, y para el 30 de marzo de 2022, todas las agencias deberán implementar el salario mínimo en los nuevos contratos. Además, las agencias gubernamentales deberán implementar el salario más alto en los contratos existentes cuando los contratos se extiendan cada año.
(2) Promoción de sindicatos
El 26 de abril, Biden firmó una orden ejecutiva que creará un grupo de trabajo para promover la organización laboral en un momento en que poco más del 6% de los trabajadores del sector privado de EE. UU. pertenecen a sindicatos ( Fig.1). El grupo de trabajo de la Casa Blanca estará encabezado por la vicepresidenta Kamala Harris con el secretario de Trabajo Marty Walsh como vicepresidente. La orden sigue la tradición de la Ley Nacional de Relaciones Laborales, que fue aprobada en 1935 bajo FDR para alentar la organización de los trabajadores.
(3) La moderada Fed de Powell
Mientras tanto, en agosto pasado, la Fed reformuló su declaración de mandato dual para priorizar el “pleno empleo máximo inclusivo y de base amplia” antes de mantener la estabilidad de precios. Ahora tiene como objetivo sobrepasar la inflación por encima del objetivo oficial del 2% durante un tiempo para compensar el incumplimiento durante tantos años. El presidente de la Fed, Jerome Powell, está en contra de Volcker y hace todo lo posible para recuperar (algo) de inflación.
¿Qué tal sería una repetición de la Gran Inflación de la década de 1970 como resultado de las políticas de la actual administración? Podría ocurrir. Sin embargo, esa década fue especialmente propensa a la inflación. Nixon devaluó el dólar el 15 de agosto de 1971. El aumento resultante de los precios de las materias primas se vio exacerbado por un choque de precios en los alimentos (1972-73) seguido de dos choques de precios del petróleo (1973 y 1979). Durante la década de 1970, los sindicatos fuertes del sector privado lograron aumentar rápidamente los salarios a través de cláusulas de costo de vida en sus contratos. El crecimiento de la productividad se derrumbó durante la década. El resultado fue una espiral inflacionaria de precios y salarios.
Esta vez puede que no sea diferente. El dólar ha bajado un 12,3% desde que alcanzó su punto máximo el 18 de marzo de 2020. Los precios de los alimentos, la energía y las materias primas industriales se están disparando. La inflación de los salarios puede estar comenzando a repuntar. Los sindicatos en el sector privado aún pueden ser débiles, pero el gobierno federal de Biden está claramente de su lado.
¿Significa todo esto que la reaparición de la inflación es inevitable? ¿O existen razones contrarias por las que esto podría no suceder? Estoy buscando, pero no espero, una espiral inflacionaria de precios y salarios. Espero que los salarios aumenten más rápidamente en los próximos meses, dado todo lo anterior. La razón principal es que creo que el crecimiento de la productividad aumentará durante la década de 2020 como lo hizo durante la década de 1920. Espero que sea lo suficientemente fuerte como para compensar las consecuencias inflacionarias de las políticas inflacionarias de la administración Biden. Hasta ahora todo bien.
Así, por ahora, me quedo anticipando un rebote transitorio en la tasa de inflación en el rango de 3.0% -4.0% en los próximos meses antes de que se establezca nuevamente en 2.0% -2.5%. Manténganse al tanto.
