- Para los inversores, el nirvana es un mercado que muestra ganancias constantes e impresionantes sin mucho riesgo. Eso resume bastante bien lo que vivimos el año pasado.
Utilizando una versión del índice Sharpe, el S&P 500 ha obtenido los mejores rendimientos ajustados al riesgo desde finales de 2017 y se encuentra entre los mejores de la historia. De Investopedia:
“El índice Sharpe fue desarrollado por el premio Nobel William F. Sharpe y se utiliza para ayudar a los inversores a comprender el rendimiento de una inversión en comparación con su riesgo. El índice es el rendimiento promedio obtenido en exceso de la tasa libre de riesgo por unidad de volatilidad o riesgo total. La volatilidad es una medida de las fluctuaciones de precios de un activo o cartera.
Restar la tasa libre de riesgo del rendimiento medio permite al inversor aislar mejor las ganancias asociadas con las actividades de toma de riesgos.
Generalmente, cuanto mayor es el valor del índice Sharpe, más atractivo es el rendimiento ajustado al riesgo.”
Las metodologías para calcular el índice pueden variar, y su uso como medida de la habilidad de los administradores de carteras está sujeto a un intenso debate. Sigue siendo una forma práctica de determinar cuán ideales han sido las condiciones de mercado para los inversores.
Para el S&P, su relación de Sharpe acaba de pasar de un nivel extremadamente alto.
Después de otras ocasiones en que la relación llegó a ser tan alta como ahora, el S&P experimentó cierta debilidad a medio plazo.
Si nos enfocamos en los próximos 1-6 meses, solo dos señales vieron al S&P continuar su tendencia ininterrumpidamente. Las otras vieron debilidad en algún momento durante ese período de tiempo o solo ganancias menores.
Estadísticas
El rango de negociación de 5 meses en el Russell 2000 de pequeña capitalización es uno de los más ajustados en 50 años. Ha visto rangos similares en 18 ocasiones, lo que lleva a un rendimiento futuro promedio de 3 meses de 0.6%, el 50% de las veces en positivo. No es muy emocionante para los rendimientos pasados o futuros. |
Etcétera
Quizás flote. El síndrome del Titanic del NASDAQ se disparó nuevamente el jueves. Esta es la tercera señal en las últimas 6 sesiones.
Mercado de espejos. Los activos totales en fondos indexados alcistas en Rydex se encuentran en su nivel más alto desde noviembre de 2000, alcanzando los $ 3.4 mil millones.
EWZ. El ETF más popular centrado en acciones brasileñas, EWZ, ha tenido su mayor salida desde agosto de 2018, perdiendo 192 millones de dólares en activos en una sola sesión.
