- Este es el último de tres artículos en los que Jack Schwager nos ha dado algunas claves maestras sobre el riesgo. En el primer artículo, habló de la volatilidad (medida por la desviación estándar), la métrica de riesgo más utilizada, para medir el riesgo. En el segundo artículo, consideramos algunas medidas de riesgo alternativas, incluso más eficientes según vimos. En este artículo final, Jack Schwager cambia su enfoque. De medir el riesgo pasado nos hablará de medir, así como controlar, el riesgo futuro.
- Artículo publicado en Hispatrading Magazine nº44.
En los dos artículos anteriores hablamos del riesgo, desde la perspectiva tanto de los inversores como de los traders, ya que la medición del riesgo era igualmente aplicable a ambos grupos. En este artículo, limitaremos nuestra perspectiva al trader porque solo el trader tiene control directo sobre el riesgo futuro.
En este artículo, limitaremos nuestra perspectiva al trader porque solo el trader tiene control directo sobre el riesgo futuro.
La medición del riesgo basada en registros de seguimiento puede proporcionar algunas pautas en cuanto al riesgo inherente de una inversión o estrategia. Sin embargo, la capacidad para evaluar y, por ende, controlar el riesgo futuro es más crítica. Salvo circunstancias inusuales, como un evento inesperado que desencadena un gran movimiento de precios abrupto, los operadores pueden definir y controlar su riesgo razonablemente. Le mostraré varias formas de lograr este objetivo.
Definir el riesgo máximo por operación
El operador puede definir el porcentaje máximo de pérdida que se permitirá en cualquier operación (por ejemplo, 1%). Esta restricción de riesgo se puede lograr determinando el punto de stop loss de esa determinada operación. Después se establecerá el tamaño de la posición para que la pérdida no exceda el nivel de pérdida máximo previsto si se alcanza el punto de stop.
El operador puede definir el porcentaje máximo de pérdida que se permitirá en cualquier operación (por ejemplo, 1%).
Utilice opciones para definir con precisión el riesgo
El riesgo se puede definir con precisión utilizando opciones compradas. Si un trader utiliza opciones largas para ejecutar una idea de trading, en lugar de posiciones largas y cortas, entonces el riesgo puede definirse con precisión por la prima pagada por las opciones. Por supuesto, este enfoque solo sería aplicable en situaciones en las que comprar opciones proporciona un método igual o mejor para ejecutar una operación que una posición corta o larga directamente, sin usar opciones.
Establecer un punto máximo de pérdida acumulada
Otra opción, para controlar el riesgo futuro, es establecer una regla según la cual todas las posiciones se liquidarán si se alcanza un determinado nivel de pérdida acumulada. Por ejemplo, el trader podría establecer una regla por la cual toda la cartera se liquidará si el valor de la misma bajara un 10% (o cualquier otro porcentaje que él seleccione) desde su nivel inicial. Este límite de pérdidas podría restablecerse periódicamente (por ejemplo, al comienzo de cada año).
El límite de pérdida acumulada también podría ajustar dinámicamente el punto de referencia. Por ejemplo, se podría establecer una regla de liquidación de pérdidas del 10% en relación con un pico de capital, que se restablece cada vez que se alcanza un nuevo máximo de capital. Este último enfoque limitaría el retroceso máximo de la cartera desde cualquier nivel máximo alcanzado al 10%.
Todos los enfoques anteriores proporcionan medios muy eficaces para medir y controlar con precisión el riesgo futuro.
