- “Piensan que la inteligencia se trata de darse cuenta de las cosas que son relevantes (detectar patrones); en un mundo complejo, la inteligencia consiste en ignorar cosas que son irrelevantes (evitar patrones falsos) ”. ~ Nassim Taleb, “El lecho de Procusto”
¡Buenos días!
En el Dirty Dozen [PACK DE GRÁFICOS] de esta semana, revisamos los aspectos más destacados + una serie de gráficos de la última encuesta de BofA Fund Manager, celebramos el mayor repunte del mercado de todos los tiempos, y más …
Vamos allá.
La última encuesta de gestores de fondos globales de BofA ya está disponible. A continuación se muestran los aspectos más destacados.
El sentimiento y el posicionamiento están de moda. Pero si se ha centrado únicamente en estas variables, se ha mantenido fuera de un mercado muy gratificante. Es por eso que vale la pena tener un proceso que use el, denominado, Trifecta de entradas como lo hacemos en MO. La amplitud, la liquidez y, por supuesto, la cinta, nos han mantenido dentro y comprando. El siguiente objetivo en las Q es el nivel 14k.
Es oficial … este es ahora “El mayor rally de todos los tiempos” a través de BofA.
Hablando del sentimiento “caliente” y posicionamiento saturado, el Indicador de Apetito de Riesgo (RAI) de Goldman, que “agrega 27 primas de riesgo y operaciones de pares procíclicos entre activos”, subió bruscamente la semana pasada para cerrar por encima de 1, un nivel que solo se ha cruzado unas pocas veces en más de 30 -años de datos.
Históricamente, esto no ha dado lugar a grandes rendimientos a 1, 3 y 12 meses según GS.
Según el FMS de BofA, un número récord de inversores están asumiendo niveles de riesgo superiores a los normales.
Ahora tienen una posición de sobreponderación récord en acciones de mercados emergentes.
Las expectativas de inflación están en niveles récord .
Expectativas de la curva de rendimiento más pronunciadas se encuentran en … lo has adivinado, máximos récord.
El consenso prevé un crecimiento por encima de la tendencia y una inflación por debajo de la tendencia. La única vez en la que el consenso fue más positivo que las perspectivas fue el 18 de enero.
Una mayor recuperación del crecimiento en EE. UU. en relación con el resto del mundo podría hacer que la “sonrisa del dólar” vuelva a impulsar al dólar estadounidense al alza. Esto, por supuesto, pondría en peligro todas estas expectativas récord de consenso … Gráfico a través de @MacroCharts
Según BofA, “41 multimillonarios son ahora tan ricos como la mitad más pobre de la población mundial”.
