• Por primera vez en más de un año, una de las formas más antiguas de análisis técnico ha generado una señal de venta.

No existe un registro “oficial” de compras y ventas según la teoría de Dow, pero la configuración básica es bastante estándar.

“La teoría Dow es una teoría financiera que dice que el mercado está en tendencia ascendente si uno de sus promedios (es decir, el industrial o el de transportes) avanza por encima de un máximo previo importante y es acompañado o seguido por un avance similar en el otro promedio.

Se da un giro en la tendencia primaria cuando el mercado no puede crear otro máximo y mínimo sucesivos en la dirección de la tendencia primaria. Para una tendencia alcista, un giro estaría marcado por la incapacidad de alcanzar un nuevo máximo seguido de la incapacidad de alcanzar un mínimo más alto. En esta situación, el mercado ha pasado de un período de máximos y mínimos sucesivamente más altos a máximos y mínimos sucesivamente más bajos, que son los componentes de una tendencia primaria a la baja”. Investopedia

CONDICIONES DE LA SEÑAL

Cuando analizamos esto en el pasado, usamos el registro histórico de señales de compra y venta de TheDowTheory.com, un sitio especializado en analizar estas señales. Se desconoce si consideran que los movimientos del viernes en los promedios del Dow Industrial y Transporte generaron una señal de venta. Aún así, el movimiento cumple con los criterios, o si no, está lo suficientemente cerca como para considerarlo.

Para una señal de venta, ambos promedios deben:

• Establecer un nuevo récord.
• Retrocede en contra de esos nuevos máximos.
• Rebote en un 3% o más pero sin establecer un máximo más alto.
• Caída por debajo del mínimo de retroceso.

Eso resume bastante bien los últimos dos meses en los índices.

Desde el año 1900, ha habido 47 señales de venta previas. No es sorprendente que el Dow Industrial no haya respondido bien.

Durante los siguientes tres meses, el Dow logró recuperarse solo el 34% del tiempo. En todos los marcos de tiempo, el riesgo / recompensa se inclinó hacia el “riesgo” y el rendimiento medio del Dow fue al menos 2 desviaciones estándar por debajo del azar.

Si hay alguna esperanza para los inversores, es que las señales de venta desde el final de la crisis financiera han sido terribles en la mayoría de los casos. Habrían evitado algunas pérdidas incómodas en 2011, 2018 y 2020, y algunas otras modestas. Pero todas fueron breves y terminaron generando ganancias durante los siguientes 3-6 meses.

Etcétera

Vinculación a largo plazo. El TLT Optix ha alcanzado su punto más alto desde abril de 2020, disparando a 95,5. Esto muestra un salto repentino y fuerte en el optimismo hacia los bonos del Tesoro.

Descendencia internacional. La amplitud de todos los países (% promedio de 10 días) se redujo drásticamente el viernes, lo que indica que una parte considerable de los principales índices de acciones de los países cotizan por debajo de sus promedios móviles de 10 días.

Fracaso financiero. El fondo XLF retiró 1.400 millones de dólares el viernes, la mayor cantidad del año pasado.