En este momento, dada la subida ininterrumpida del precio del crudo en el último año y el repunte de la inflación en los últimos meses, existe gran preocupación sobre la dirección de los precios de la gasolina. Siendo la naturaleza humana lo que es, esto es comprensible. Lo que hace que este sea un momento oportuno para recordar lo siguiente:
“Máxima de Jay # 16: La naturaleza humana puede ser perjudicial para el éxito en el trading y debe evitarse tanto como sea humanamente posible.”
El gráfico a continuación muestra los precios minoristas de la gasolina desde 1991, según se informa del precio al contado promedio regular total de la gasolina. Una vez más, con los precios subiendo recientemente a un máximo de 4 años, el nivel de preocupación es comprensible.
A primera vista, no parece haber mucha razón para las fluctuaciones en el precio de la gasolina. Sin embargo, si profundizamos un poco más, resulta que hay un comportamiento muy cíclico en la gasolina que puede ayudarnos a sacar conclusiones interesantes.
FUTUROS DE GASOLINA SIN PLOMO ESTACIONALIDAD
El siguiente gráfico muestra la tendencia estacional anual de los futuros de gasolina sin plomo.
¿Hay algo que le llame la atención en la gráfica de arriba? probablemente se dio cuenta de la debilidad significativa que tiende a ocurrir en la segunda mitad del año.
Esto plantea una pregunta interesante: “¿Este carácter cíclico en el mercado de futuros se traduce de alguna manera en el precio del surtidor?” La respuesta a esa pregunta depende de qué tan estrechamente se correlacionen los precios de la gasolina con los futuros de la gasolina sin plomo.
FUTUROS DE GASOLINA SIN PLOMO FRENTE AL PRECIO DEL GAS EN EL SURTIDOR
El gráfico a continuación muestra el precio de los futuros de gasolina sin plomo y los precios minoristas de la gasolina juntos.
Como puede ver claramente en el gráfico anterior, existe un alto grado de correlación entre los dos conjuntos de datos. ¿Cuánto? Calculo un coeficiente de correlación de 0.97 (1.00 significa que se mueven exactamente igual).
VARIACIÓN ESTACIONAL DEL PRECIO DE LA GASOLINA
La serie de datos de precios de la gasolina se publica todos los lunes. Entonces, dividiremos el año en dos períodos:
- El período bajista comienza el segundo lunes de julio y se extiende por 24 semanas.
- El período alcista comienza donde termina el período bajista y se extiende hasta el segundo lunes de julio.
PERIODO BAJISTA
El período bajista comienza el segundo lunes de julio y se extiende por 24 semanas. El gráfico a continuación muestra el cambio acumulado en dólares en el precio de la gasolina durante el período bajista que comenzó en julio de 1991.
La siguiente tabla muestra el comportamiento de los precios del gas durante el período bajista.
PERIODO ALCISTA
El período alcista comienza donde termina el período bajista y se extiende hasta el segundo lunes de julio. El gráfico siguiente muestra el cambio acumulado en dólares en el precio de la gasolina durante el período alcista que comenzó en julio de 1991.
La siguiente tabla muestra el desempeño de los precios del gas durante el período alcista.
El siguiente gráfico muestra las dos líneas de los gráficos anteriores juntas para resaltar el marcado contraste en el rendimiento.
RESUMEN
Como dije al principio, la preocupación por los precios cada vez más altos de la gasolina es lógica dada la situación actual tanto en el mercado del petróleo como en la inflación en general. Del mismo modo, con cualquier tendencia estacional / cíclica, nunca hay garantías de que las cosas salgan como se esperaba “en esta ocasión”. Sin embargo, con el segundo Lunes de julio tan cerca la historia sugiere que los conductores pueden estar más tranquilos al ir a echar gasolina en los próximos meses.
