• A principios de esta semana, hubo algunas señales de peligro, respecto a la participación en acciones. A pesar de que los principales índices alcanzaron nuevos máximos, algunas medidas de amplitud a corto plazo mostraron retrasos raros y en muchos casos preocupantes.

Cuando las acciones cayeron el miércoles, el abrumador número de acciones en declive empujó al Oscilador McClellan por debajo de cero, hasta el punto en que ya sugiere condiciones de sobreventa.

También hubo una caída dramática en el porcentaje de acciones en el S&P 500 que se mantienen por encima de sus promedios móviles de 50 días. Se desplomó más del 20% solo el miércoles, una de las mayores caídas en un solo día en las tendencias a medio plazo en años. Aun así, más del 75% de las acciones aún mantienen tendencias alcistas a largo plazo, cotizando por encima de sus promedios móviles de 200 días.

Al observar un comportamiento similar desde 1928, una rápida corrección en las tendencias a medio plazo (representadas por la media de 50 sesiones) dentro del contexto de tendencias alcistas a largo plazo (representadas por la media de 200 sesiones) generalmente se ha resuelto al alza, especialmente durante los siguientes 3-6 meses. Tres meses después, solo se dieron pequeñas pérdidas y el riesgo / recompensa fue excelente.

¿Qué más estamos mirando?

• ¿Qué sucede cuando el oscilador McClellan se sobrevende en solo unos días después de que las acciones se sitúen en nuevos máximos?
• Rentabilidad total después de una caída en las acciones por encima de sus promedios móviles de 50 días, pero la mayoría de ellos por encima de sus promedios de 200 días
• Los inversores todavía no están totalmente en modo de riesgo: hay relativamente pocas acciones defensivas que superan al S&P 500.
• A pesar de un salto en el VIX, los diferenciales de crédito de alto rendimiento no se están agotando.
• ¿Qué sucede cuando los gestores de inversiones reducen repentinamente la exposición?
• Ha habido un cambio rápido en el% de acciones en máximos de 1 mes frente a mínimos.
• A medida que nos acercamos al final del invierno, dos materias primas muestran tendencias estacionales muy diferentes.

Sentimiento desde otras perspectivas

La volatilidad saltó esta semana, pero la volatilidad implícita aumentó aún más. Los operadores de opciones están valorando movimientos más grandes que los que está experimentando actualmente el S&P 500, lo que lleva al VIX a niveles que pueden tener efectos secundarios al crédito. Fuente: Bloomberg Weekly Fix

Las empresas nunca han tenido más confianza mientras los consumidores fueron tan negativos. Las tendencias en el sentimiento entre los grupos nunca han sido tan amplias. Fuente: Pictet

Es fácil decir “esto no terminará bien”, pero esto no terminará bien si la historia sirve de guía. Fuente: WSJ, NY Post, Apple Store