• Durante la última semana, los principales índices mundiales terminaron ligeramente por encima de los niveles récords. Los inversores se movieron entre las noticias positivas sobre el lanzamiento de las vacunas y un generoso estímulo fiscal, con los desafíos a corto plazo al empeorar las noticias sobre el coronavirus y la sostenibilidad de los niveles de déficit del gobierno.

El mercado de valores se recuperó y las acciones estadounidenses alcanzaron nuevos máximos históricos cuando Joe Biden juró su cargo como el 46 ° presidente de los Estados Unidos. En los últimos dos meses y medio, es decir, desde el día de las elecciones hasta la inauguración, el S&P 500 registró un rendimiento del 14%, según los datos de Morningstar Direct. El mejor desempeño postelectoral desde 1932.

Los dos impulsores más importantes del repunte actual del mercado en 2021 serán la velocidad de la vacunación y los estímulos fiscales adicionales

La pregunta gira en torno a la sostenibilidad del mercado alcista. En nuestra opinión, los dos impulsores más importantes del repunte actual del mercado en 2021 serán la velocidad de la vacunación y los estímulos fiscales adicionales. Las “preocupaciones por las variantes del virus” se citan como la causa de las pérdidas del mercado, y si bien esto puede ser cierto, no podemos culpar al virus por cada caída del mercado. Los índices bursátiles de todo el mundo deberían retroceder de vez en cuando, lo cual es completamente normal.

En nuestra opinión, las ganancias corporativas muy probablemente crecerán a medida que la incipiente recuperación económica se acelere este año. Hasta ahora, los resultados de resultados del 4T 2020 son alentadores, ya que las empresas informaron alrededor de un 21% por encima de las expectativas, según los datos de FactSet. Creemos que los informes de ganancias sólidas son necesarios para que las valoraciones se normalicen.

En el frente económico, los datos de la semana pasada de los nuevos pedidos, el empleo y los datos de precios aumentaron, lo que sugiere que en el lado manufacturero, el comercio de reflación / inflación sigue vivo. Además, la encuesta de la Fed de Filadelfia llegó a 26,5 desde 9,1 revisado, que es la lectura más alta desde febrero del año pasado. Sin embargo, es digno de mención que los mercados de renta variable en Europa están a la zaga de los de otros lugares. Alemania, como motor de Europa, recortó su pronóstico de PIB de 2021 de + 4.4% a 3%, posiblemente debido a nuevos confinamientos más estrictos en todo el país y la baja tasa de vacunaciones contra Covid.

Sin embargo, en cambio, el euro está operando a su nivel más alto en una semana y media. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró el jueves que el BCE está monitoreando el impacto del tipo de cambio sobre la inflación. Este es un cambio sutil con respecto al comentario de diciembre de que el BCE “monitorea muy de cerca la evolución del tipo de cambio”. La omisión de estas dos últimas palabras se puede ver como un reconocimiento de que el euro preocupa algo menos en este momento. Por lo tanto, en nuestra opinión, ¡la respuesta es comprarlo!

La semana pasada, la acción del precio se sintió como una toma de ganancias en algunas áreas, como la renta fija. Creemos que el mundo está mirando hacia el futuro. Hablando de eso, la nueva estrategia activista es hacer que las empresas notifiquen a ESG. Claramente, las empresas con un equilibrio de género deficiente o un historial de daños al medio ambiente se verán sometidas a más presión, según Alvarez & Marsal Inc, ya que una marca ESG alta no será suficiente. El gigante francés del yogur Danone es un buen ejemplo, ya que el director ejecutivo de la empresa tuvo que irse a pesar de su calificación AAA de ESG.

Las acciones tecnológicas, que se han beneficiado más de la pandemia, pueden caer en desgracia, especialmente las acciones de software. El Internet de las Cosas, la automoción, la 5G y la informática de alto rendimiento todavía pueden beneficiarse del espacio de los semiconductores. Los inversionistas están estudiando las mineras, ya que el tecnológico es el sector más sobrevalorado y sobreponderado en la encuesta de enero de la gestora de fondos de BofA.